FX.co ★ Đồng euro và bảng Anh có dư địa tăng giá hạn chế

Nửa đầu ngày trôi qua mà không có thêm số liệu kinh tế mới nào từ châu Âu, khiến diễn biến giá trên biểu đồ càng trở nên đáng chú ý. Euro và bảng Anh có lúc giảm nhưng không giữ được đà đi xuống. Euro rơi về 1,1193, trong khi bảng Anh chạm 1,3306 rồi cả hai đồng tiền đều phục hồi. Đồng đô la vẫn duy trì sức mạnh, và lý do chính không nằm ở dữ liệu kinh tế mà ở giá dầu cùng các tin tức liên quan đến Iran.

Bắt đầu với châu Âu. Cuộc chiến có sự tham gia của Iran đã kéo dài từ cuối tháng Hai, và thị trường từ lâu đã quen đánh giá mọi tin tức từ vùng Vịnh Ba Tư dưới lăng kính giá dầu. Brent đang được giao dịch quanh mức 105 USD/thùng, và giá dầu đã tăng khoảng 65% từ đầu năm tới nay. Điều này đặc biệt bất lợi cho euro vì khu vực đồng tiền chung phụ thuộc nặng nề vào nhập khẩu năng lượng. Theo ước tính sơ bộ, giá năng lượng đã tăng 18,8% so với cùng kỳ năm trước trong tháng Chín, so với mức 14,3% của tháng Tám. Giá dầu và khí đốt tiếp tục leo thang ngay lập tức tạo áp lực lên chi phí của doanh nghiệp và hộ gia đình. Cộng thêm tình trạng bất ổn chính trị tại Pháp, gần như không còn nhiều lý do để mua vào euro.

Bảng Anh cũng nhạy cảm với các yếu tố tương tự, dù mức độ tác động có phần khác biệt. Chi phí nhiên liệu cao đã kích hoạt nhịp tăng giá nhanh nhất trong những tháng gần đây ở khu vực dịch vụ của Anh. Điều này đặt Bank of England vào tình thế khó xử. Nền kinh tế bị kẹt giữa lo ngại lạm phát và tăng trưởng, trong khi mức lãi suất 3,75% không thể phản ứng trước mọi đợt giá dầu tăng vọt. Chính vì thế, bảng Anh không thể được xem là tài sản trú ẩn an toàn. Nó phải chịu về cơ bản cùng loại áp lực như euro, dù cường độ có nhẹ hơn đôi chút.

Bây giờ chuyển sang đồng đô la. Chuỗi diễn biến khá rõ ràng. Giá dầu cao làm lạm phát nóng lên, và lạm phát càng tăng thì thị trường càng tin rằng Cục Dự trữ Liên bang sẽ duy trì chính sách thắt chặt, kéo lợi suất ở mức cao. Bên cạnh đó, đô la còn thu hút dòng tiền trú ẩn an toàn mỗi khi tin tức trở nên đáng lo ngại. Chừng nào căng thẳng ở Trung Đông vẫn ở mức cao, đô la nhiều khả năng vẫn giữ được lợi thế so với cả euro lẫn bảng Anh. Euro có khả năng chịu thiệt hại nặng hơn.

Lịch công bố dữ liệu kinh tế Mỹ hôm nay bao gồm NAHB Housing Market Index cho tháng Mười. Chỉ số này dựa trên khảo sát các nhà xây dựng nhà đơn lập, đánh giá điều kiện bán hàng hiện tại, kỳ vọng cho sáu tháng tới và lượng khách tiềm năng đến xem các căn nhà mới. Đối với thị trường, đây là chỉ báo sớm về tình hình của khu vực nhà ở, vốn cực kỳ nhạy cảm với lãi suất thế chấp. Chỉ số này hiếm khi đủ sức xoay chiều xu hướng của đồng đô la, và hiện cũng không có kỳ vọng bất ngờ nào. Vì vậy, giá dầu và tin tức xung quanh Iran sẽ vẫn là các động lực chính cho EUR/USD và GBP/USD. Một dòng tin bất ngờ từ eo biển Hormuz sẽ có sức nặng lớn hơn bất kỳ số liệu nhà ở nào.

Động lượng

Đối với đồng euro, các ngưỡng phá vỡ vẫn không thay đổi: 1,1234 ở phía trên và 1,1193 ở phía dưới. Mức giá 1,1212 gần như nằm chính giữa hai mốc này, thấp hơn 22 điểm so với ngưỡng trên và cao hơn 19 điểm so với ngưỡng dưới. Mức đáy hôm nay quanh 1,1187 đã tạm thời xuyên thủng ngưỡng dưới nhưng sau đó phục hồi trở lại. Đây là một ví dụ điển hình cho thấy lần chạm ngưỡng đầu tiên không nên được coi là một cú phá vỡ được xác nhận.

Đối với các vị thế bán, giá cần phải phá vỡ và giữ vững dưới mức 1,1193. Khi đó, các mục tiêu sẽ là 1,1156 và 1,1117, và bối cảnh giá dầu cùng các diễn biến quanh eo biển Hormuz đang ủng hộ kịch bản này. Tôi cho rằng kịch bản mua trên 1,1234, với các mục tiêu 1,1268 và 1,1310, ít khả năng hơn vì nó đòi hỏi một chất xúc tác tích cực, chẳng hạn như việc hạ nhiệt căng thẳng liên quan đến Iran. Cho đến nay, chưa xuất hiện chất xúc tác nào như vậy.

Đối với đồng bảng Anh, mua trên 1,3337 sẽ nhắm mục tiêu 1,3368 và 1,3397, trong khi bán dưới 1,3307 sẽ nhắm mục tiêu 1,3273 và 1,3233. Mức giá 1,3330 hiện đang gần với biên trên, chỉ thấp hơn 1,3337 bảy điểm. Tuy nhiên, đỉnh giá buổi sáng đã không thể phá vỡ được ngưỡng này và cặp tiền đã quay đầu. Do đó, cú bứt phá lên trên vẫn chưa được xác nhận. Đáy giá buổi sáng tại 1,3306 cũng đã chạm đến vùng thấp hơn rồi hồi phục, vì vậy các vị thế bán vẫn chưa được kích hoạt.

Cách tiếp cận ưu tiên là chờ giá đi ngang tích lũy và vượt hẳn ra ngoài một trong hai biên độ, thay vì mở lệnh ngay trong lần chạm đầu tiên. Nếu bối cảnh tin tức vẫn còn căng thẳng, kịch bản giảm giá đáng để chú ý hơn, nhưng các mức giá mục tiêu vẫn giữ nguyên.

Giao dịch hồi quy về trung bình (Mean Reversion)

Đối với đồng euro, các mức hồi quy về trung bình đã được cập nhật tại 1,1227 và 1,1186. Cả hai mức này đều nằm rất gần các ngưỡng breakout. Mức trên tại 1,1227 thấp hơn 7 điểm so với 1,1234, trong khi mức dưới tại 1,1186 thấp hơn 7 điểm so với 1,1193. Nhà giao dịch mới bắt đầu cần đặc biệt thận trọng ở đây vì chỉ một lần giá chạm mức không đủ để phân biệt giữa đảo chiều và breakout.

Kịch bản giảm giá đã xảy ra một lần vào sáng nay. Giá đã rơi xuống dưới 1,1193, chạm khoảng 1,1187, không thể tích lũy (giữ vững) tại đó và sau đó hồi phục. Nếu mô hình tương tự xuất hiện quanh vùng 1,1186, có thể cân nhắc mở vị thế mua, với mục tiêu giá quay lại vùng giữa của biên độ. Tuy nhiên, nếu giá giảm xuống dưới 1,1186 và duy trì ở đó, điều này sẽ được xem là một cú breakout và nên tránh mua vào. Lệnh dừng lỗ nên được đặt thấp hơn đáy của nhịp giảm ngắn trước đó. Tại ngưỡng trên 1,1227, kịch bản ưu tiên là giá kiểm định mức này rồi nhanh chóng đảo chiều đi xuống, từ đó tạo ra cơ hội tiềm năng để mở vị thế bán.

Đối với đồng bảng Anh, các mức hồi quy về trung bình vẫn không thay đổi tại 1.3345 và 1.3305. Mức trên cao hơn mức phá vỡ để mua (breakout-buy) 1.3337 tám điểm. Nếu giá vượt lên trên 1.3337, chạm 1.3345 rồi nhanh chóng quay trở lại xuống dưới mức này, có thể xem xét mở vị thế bán. Nếu giá tích lũy và giữ vững trên 1.3345, đó sẽ được coi là một cú phá vỡ (breakout), và khi đó nên tránh mở vị thế bán.

Mức dưới tại 1.3305 chỉ thấp hơn hai điểm so với mức phá vỡ 1.3307. Chênh lệch hai điểm chỉ là nhiễu thị trường không đáng kể, vì vậy không thể phân biệt rõ giữa phá vỡ và đảo chiều chỉ dựa trên lần kiểm định đầu tiên. Mức đáy buổi sáng tại 1.3306 đã chạm vùng này rồi bật lên trở lại.

Nếu giá lại giảm xuống dưới 1.3305, sau đó nhanh chóng phục hồi lên trên 1.3307 và giữ vững trên đó, có thể xem xét mở vị thế mua, với lệnh dừng lỗ (stop-loss) đặt dưới đáy của nhịp giảm ngắn hạn đó. Ngược lại, nếu giá tích lũy và duy trì dưới 1.3305, kịch bản hồi quy về trung bình coi như thất bại, và kịch bản phá vỡ giảm sẽ trở thành kịch bản chính.