FX.co ★ Bitcoin mất tương quan với cổ phiếu và vàng

Bitcoin và Ether đang tiếp tục nhịp điều chỉnh mà chúng đã “chuẩn bị” trong nhiều tuần. Có thể nhắc lại rằng hai sự kiện lớn gần đây nhất đối với thế giới tiền điện tử nhìn chung tiêu cực nhiều hơn là tích cực. Các ngân hàng trung ương (đặc biệt là Fed) đã bắt đầu thắt chặt chính sách tiền tệ, khiến nhu cầu chuyển sang các tài sản an toàn tăng lên, chứ không phải Bitcoin. Clarity Act vẫn chỉ dừng lại ở mức dự luật. Nếu Đảng Dân chủ giành quyền kiểm soát Quốc hội, khả năng thực sự là dự luật này sẽ không bao giờ được thông qua. Do đó, các yếu tố cơ bản để thị trường crypto tiếp tục tăng giá trở nên khá đáng nghi vấn.

Trong khi đó, các chuyên gia đã đi đến kết luận rằng tương quan giữa Bitcoin với các chỉ số chứng khoán, cũng như giữa Bitcoin với vàng, hiện không còn hiệu lực. Nếu Bitcoin chủ yếu là một tài sản rủi ro, thì việc nó có tương quan với thị trường chứng khoán Mỹ – vốn tăng mạnh trong năm 2026 – là điều hợp lý. Nếu nó là tài sản “trú ẩn an toàn”, tương quan với vàng – cũng đã tăng phần lớn thời gian năm 2026 – sẽ có ý nghĩa. Thay vào đó, Bitcoin chỉ bắt đầu xu hướng tăng vào cuối mùa hè, và như chúng tôi đã nhiều lần lưu ý, cho đến nay nó vẫn chỉ trông giống một nhịp dao động trong biên độ đi ngang rộng trên khung ngày.

Các nhà phân tích cũng chỉ ra rằng Bitcoin đã được gán cho nhiều “vai trò” khác nhau trong từng giai đoạn, nhưng không vai trò nào trụ vững được theo thời gian. Vài năm trước, Bitcoin được ca ngợi như một công cụ phòng hộ lạm phát, thế nhưng năm 2022 – khi lạm phát tăng vọt – nó lại sụt từ 69.000 USD xuống còn 16.000 USD. Nó cũng không trở thành hệ thống thanh toán toàn cầu thay thế tiền pháp định hay chuyển khoản ngân hàng, như năm 2026 đã cho thấy rất rõ. “Vàng số” từng được kỳ vọng là “bến đỗ yên bình” cho nhà đầu tư và trader, nhưng làm sao có thể gọi Bitcoin là nơi trú ẩn an toàn nếu nó có thể mất 50% giá trị chỉ trong vòng sáu tháng?

Theo quan điểm của chúng tôi, Bitcoin chưa bao giờ có mối tương quan mang tính cấu trúc thực sự với cả cổ phiếu lẫn vàng. Chuyển động giá chỉ trùng khớp trong một số giai đoạn, từ đó dẫn đến những kết luận vội vàng về tương quan, nhưng thực chất bản chất của Bitcoin khác với cổ phiếu và kim loại quý.

Khuyến nghị giao dịch cho BTC/USD:

Bitcoin đang cho thấy dấu hiệu hình thành một xu hướng tăng mới manh nha. Xu hướng này bắt đầu, như thường thấy, bằng một cú “pump” thiếu các lý do rõ ràng, cụ thể. Fed chưa bắt đầu cắt giảm lãi suất và Clarity Act cũng không được thông qua. Trong ngắn hạn trên khung ngày, Bitcoin có thể đang bước vào giai đoạn giảm: giá đã phản ứng với một vùng FVG giảm và tạo ra hai tín hiệu bán. Cũng cần lưu ý rằng cú phá vỡ ra khỏi biên độ đi ngang trên khung ngày có thể chỉ là một cú lệch (deviation) – đúng là một cú lệch sâu, nhưng vẫn là lệch. Nếu đúng như vậy, Bitcoin có thể quay đầu về vùng 70.800 USD và thậm chí vẫn bảo toàn xu hướng giảm bắt đầu từ năm ngoái. Chúng tôi đánh giá các vị thế bán là phù hợp hơn trong ngắn hạn. Trên khung ngày đã hình thành hai tín hiệu bán kèm theo deviation, và trên khung 4 giờ cũng đã xuất hiện một deviation. Triển vọng của Bitcoin vẫn mang tính giảm giá. Các mục tiêu gần là 80.400 USD và 70.800 USD. Một cú deviation gần biên dưới của kênh 4 giờ có thể giữ Bitcoin trong trạng thái đi ngang thêm một thời gian.

Khuyến nghị giao dịch cho ETH/USD:

Trên khung ngày, bức tranh kỹ thuật của Ether đã thay đổi hoàn toàn và hiện đang cho thấy tín hiệu về một xu hướng tăng mới. Tuy nhiên, phe mua chỉ có thể dựa vào khung tuần, nơi Ether đang hướng tới vùng 4.800 USD, tức biên trên của kênh đi ngang kéo dài năm năm. Trên khung ngày, vùng FVG giảm đầu tiên không tạo ra phản ứng giá đáng kể, nhưng Bitcoin lại phản ứng với chính các FVG của nó, và cần nhớ rằng giá Ether phụ thuộc vào Bitcoin khoảng 80–90%. Bitcoin bắt đầu điều chỉnh, và Ether cũng lao dốc theo. Do đó, trong ngắn hạn, chúng tôi kỳ vọng giá sẽ tiếp tục giảm. Các mục tiêu của Ether nằm quanh 2.300 USD và thấp hơn nữa, xuống vùng 1.850 USD và 1.391 USD. Trên khung ngày, Ether đã nhận một tín hiệu bán từ FVG gần nhất. Với việc Bitcoin xuất hiện nhiều tín hiệu bán, Ether không nhất thiết phải có các tín hiệu riêng để giảm giá.

Giải thích các ký hiệu trong hình minh họa:

CHOCH — change of character, sự thay đổi đặc tính, phá vỡ cấu trúc xu hướng.

Liquidity — thanh khoản, các mức dừng lỗ và lệnh chờ mà market maker sử dụng để xây dựng vị thế.

FVG — fair-value gap, vùng khoảng trống giá trị hợp lý, khu vực giá kém hiệu quả. Giá di chuyển rất nhanh qua các vùng này, cho thấy sự vắng mặt của một phía (mua hoặc bán) trên thị trường. Sau đó, giá thường có xu hướng quay lại và phản ứng với các vùng này theo hướng của xu hướng chính.

IFVG — inverted fair-value gap. Sau khi giá quay trở lại vùng này mà không có phản ứng nào đáng kể, nó sẽ bứt phá mạnh xuyên qua, rồi sau đó kiểm tra lại từ phía bên kia.

OB — order block. Cây nến mà market maker mở vị thế để thu hút thanh khoản và hình thành vị thế theo hướng ngược lại.