FX.co ★ Thị trường tạm thời được giải tỏa

Thị trường đã bị giằng xé bởi những lo ngại về AI, và hồ sơ niêm yết S-1 của Anthropic đã phần nào xoa dịu những nỗi lo đó. Chỉ số S&P 500 ghi nhận phiên đóng cửa tăng điểm đầu tiên sau ba ngày, và Chỉ số Philadelphia Semiconductor có màn thể hiện tốt nhất trong vòng một tháng. Liệu sự quan tâm đến AI thực sự đã quay trở lại?

Diễn biến Chỉ số Philadelphia Semiconductor

Các nhà đầu tư từng lo ngại Anthropic có thể thua lỗ nặng đến mức IPO bị xem như một động thái trong tình thế khó khăn. Thực tế, doanh thu của nhà phát triển Claude đã tăng vọt lên 16,3 tỷ USD trong 6 tháng đầu năm 2026, so với 1,2 tỷ USD giai đoạn tháng 1–6/2025. Một yếu tố quan trọng không kém đối với thị trường là vị thế tiền mặt của Anthropic: 112,4 tỷ USD tiền mặt và các khoản tương đương tiền mặt — công ty đã huy động khoảng 80% lượng thanh khoản đó trong vòng sáu năm — cùng với 19,3 tỷ USD chứng khoán ngắn hạn.

Bảng cân đối kế toán này đem lại sự yên tâm cho nhà đầu tư và, khi kết hợp với thông tin rằng các tập đoàn công nghệ lớn đang duy trì hoặc mở rộng chi tiêu vốn (capex), đã hỗ trợ nâng đỡ chỉ số S&P 500. Meta cho biết họ kỳ vọng huy động tối đa 97,5 tỷ USD thông qua phát hành cổ phiếu phổ thông và ưu đãi. Broadcom đã thu xếp khoảng 63 tỷ USD tài trợ để mua chip. SpaceX ký các hợp đồng thuê thiết bị trị giá khoảng 40 tỷ USD. Những lo ngại rằng đầu tư vào AI sẽ bị cắt giảm có vẻ đã bị phóng đại, ít nhất là ở thời điểm hiện tại.

Dù vậy, các rủi ro mới vẫn có thể xuất hiện. Anthropic cảnh báo rằng chi phí tái thiết kế lại các mô hình của mình có thể tăng vọt nếu tòa án phán quyết rằng một số phần công nghệ vi phạm luật sở hữu trí tuệ. Thêm vào đó, một “làn sóng xanh” của Đảng Dân chủ trong kỳ bầu cử giữa nhiệm kỳ sẽ làm tăng rủi ro điều chỉnh giảm đối với chỉ số S&P 500.

Triển vọng thị trường và trái phiếu sau các cuộc bầu cử sơ bộ

Một cuộc khảo sát của Bloomberg cho thấy 58% người được hỏi kỳ vọng kịch bản “blue wave” sẽ gây áp lực lên chỉ số chung trong 12 tháng tới. Ngược lại, 60% cho rằng một chiến thắng của Đảng Cộng hòa sẽ thúc đẩy S&P 500, với lập luận rằng Đảng Dân chủ sẽ phản đối nới lỏng quy định và cắt giảm thuế — những chính sách vốn thường đẩy nhanh tăng trưởng và có lợi cho cổ phiếu Mỹ.

Nhưng S&P 500 sẽ phải đối mặt với nhiều thử thách trước kỳ bầu cử sơ bộ. Thị trường hiện đang kỳ vọng Fed sẽ giữ nguyên lãi suất tại cuộc họp ngày 27–28 tháng 10, tuy nhiên những phát biểu có xu hướng “diều hâu” từ Chủ tịch Kevin Warsh, bao gồm gợi ý rằng chính sách có thể được thắt chặt vào tháng 12, có thể đẩy lợi suất trái phiếu Kho bạc tăng trở lại và gây áp lực lên thị trường cổ phiếu.

Về mặt kỹ thuật, biểu đồ S&P 500 theo khung ngày cho thấy một tổ hợp nến trông giống mô hình inverted hammer. Việc chỉ số quay lại vượt lên trên 7.700 sẽ ủng hộ các vị thế mua mới, trong khi cú giảm xuống dưới 7.645 sẽ là tín hiệu bán.