FX.co ★ Đồng euro và bảng Anh trong bối cảnh đồng đô la mạnh lên

Đồng euro diễn biến bất thường yên ắng trong nửa đầu phiên giao dịch hôm nay. Chỉ số GfK Consumer Climate của Đức, một chỉ báo sớm cho tháng 11, được công bố vào buổi sáng và thấp hơn kỳ vọng, ở mức -30,8 so với dự báo -30,1 và -30,6 của tháng trước. Khảo sát này đo lường mức độ sẵn sàng chi tiêu của người tiêu dùng Đức, do đó là chỉ báo sớm về hoạt động bán lẻ và tăng trưởng kinh tế. Một số liệu yếu thường gây áp lực lên đồng tiền chung, nhưng lần này cặp tiền hầu như không biến động và vẫn dao động trong biên độ hẹp quanh 1,1125. Thị trường gần như bỏ qua dữ liệu này vì tâm điểm từ lâu đã chuyển sang quyết định của Fed thay vì niềm tin người tiêu dùng Đức. Ngược lại, đồng bảng Anh điều chỉnh giảm và hiện đang giao dịch gần mức đáy tuần.

Không có thêm số liệu quan trọng nào khác được công bố từ châu Âu, khiến báo cáo GfK trở thành chỉ báo đáng chú ý duy nhất trong ngày. Nó có thể được coi là sự xác nhận cho bức tranh chung rộng hơn. Cuộc khảo sát Ifo hôm thứ Hai cho thấy đánh giá về điều kiện kinh tế hiện tại xấu đi, trong khi PMI tổng hợp của Đức giảm xuống 52,8 từ 53,8 hôm thứ Sáu. Điều này cho thấy người tiêu dùng và doanh nghiệp Đức vẫn thận trọng. Anh hôm nay không có số liệu kinh tế định kỳ nào, khiến bản ngân sách trở thành yếu tố chi phối chính đối với thị trường nội địa.

Vài sự kiện quan trọng sắp diễn ra. Fed sẽ công bố quyết định vào cuối ngày hôm nay. Thị trường kỳ vọng Fed tạm dừng, nên việc giữ nguyên lãi suất tự thân nó sẽ không tạo ra thay đổi lớn. Thay vào đó, sự chú ý sẽ chuyển sang giọng điệu của Kevin Warsh trong cuộc họp báo. Cuộc họp ECB sẽ diễn ra vào ngày mai, và hầu hết các bên tham gia cũng kỳ vọng một động thái tạm dừng. Trong bối cảnh đó, đồng euro nhiều khả năng vẫn sẽ phụ thuộc vào tâm lý đối với đồng đô la Mỹ.

Đối với đồng bảng Anh, sự kiện chính trong ngày là bản ngân sách thường niên, kèm theo dự báo mùa thu của Bộ Tài chính. Trước đó, các lo ngại liên quan đến ngân sách dường như đã tạm lắng đối với đồng bảng, nhưng đến đúng ngày công bố ngân sách, chúng quay trở lại và làm gia tăng rủi ro cho cặp tiền. Bộ trưởng Tài chính John Healey không còn nhiều dư địa trước khi vi phạm các quy tắc tài khóa do chính mình đặt ra. Khoảng đệm tài khóa ở mức 23,6 tỷ bảng Anh vào mùa xuân, nhưng chi phí năng lượng cao, lạm phát và chi phí đi vay tăng lên đã làm thu hẹp đáng kể dư địa này.

Điều quan trọng là phải hiểu mối quan hệ giữa ngân sách và đồng bảng vận hành như thế nào. Khi chính phủ đi vay nhiều hơn dự kiến, nhà đầu tư sẽ đòi hỏi lợi suất cao hơn đối với trái phiếu chính phủ Anh, và mức độ bất định gia tăng thường gây áp lực lên đồng tiền. Đầu tháng này, lợi suất trái phiếu chính phủ kỳ hạn 30 năm đã tăng lên 6,05%, trong khi lợi suất kỳ hạn 10 năm đạt 5,527%. Cả hai đều là mức cao trong nhiều năm, và các lo ngại về ngân sách là một trong những yếu tố chính đè nặng lên đồng bảng.

Nếu bản ngân sách được trình bày suôn sẻ, đồng bảng sẽ có một luận điểm mạnh để phục hồi. Ngược lại, nếu thị trường nhìn thấy các con số thiếu rõ ràng hoặc thiếu niềm tin vào kế hoạch, cặp tiền có thể giảm mạnh. Trong bối cảnh đồng đô la mạnh, đây sẽ là kịch bản đặc biệt rủi ro. Do đó, tôi kỳ vọng biến động giá sẽ mạnh hơn thường lệ trong ngày công bố ngân sách và khuyên các nhà giao dịch mới không nên vội vàng mở vị thế trong vài phút đầu sau thông báo, vì phản ứng ban đầu có thể dễ gây hiểu lầm.

Động lượng (Momentum)

EUR/USD

Giá hiện đang ở mức 1,1125, gần như chính giữa hai ngưỡng breakout: 1,1136 nằm cách 11 điểm, trong khi 1,1115 cách 10 điểm. Mức đáy trong phiên sáng quanh 1,1114 gần như trùng với ngưỡng dưới, và cặp tiền đã bật lên từ đây, nghĩa là lần kiểm định đầu tiên chưa tạo ra cú breakout.

Một cú phá vỡ xuống dưới 1,1115 kèm theo giai đoạn tích lũy bên dưới ngưỡng này có thể mở đường về 1,1082 và 1,1036. Đây vẫn là kịch bản chính, vì nền tảng cơ bản ủng hộ đồng đô la và quyết định của Fed sẽ được công bố vào tối nay. Ngược lại, 1,1136 là ngưỡng then chốt. Nếu bị phá vỡ theo hướng lên, đồng euro có thể hướng đến 1,1155 và 1,1176. Một nhịp hồi như vậy sẽ đòi hỏi những phát biểu mang tính dovish từ Warsh, và kịch bản này hiện có vẻ không mấy khả thi.

GBP/USD

Giá hiện đang ở mức 1,3279. Ngưỡng 1,3267 nằm cách 12 điểm bên dưới. Nếu cặp tiền rơi xuống dưới ngưỡng này và tích lũy tại đó, nó có thể tiến về 1,3233 và 1,3209. Kịch bản này hoàn toàn có thể xảy ra nếu bản ngân sách khiến thị trường trái phiếu trở nên căng thẳng.

Mức đáy buổi sáng vào khoảng 1,3271, chỉ cao hơn ngưỡng này 4 pip, và cặp tiền đã bật lên từ đó. Ngưỡng tham chiếu phía trên là 1,3299, cao hơn giá hiện tại 20 pip. Nếu bị phá vỡ, giá có thể hướng đến 1,3330 và 1,3361. Kịch bản này đòi hỏi bản ngân sách được thị trường đón nhận một cách suôn sẻ, nên hiện vẫn là kịch bản thay thế hơn là kịch bản chính, dù không thể hoàn toàn loại trừ.

Mean Reversion

EUR/USD

Mức tham chiếu phía trên tại 1.1141 chỉ cao hơn 5 pip so với mức breakout tại 1.1136, vì vậy cần hết sức thận trọng. Năm điểm có thể chỉ là nhiễu thị trường. Nếu giá phá lên trên 1.1136, chạm 1.1141 và giữ vững, tích lũy ổn định phía trên đó, thì đây được coi là một cú breakout hoàn chỉnh và nên tránh các lệnh bán. Ngược lại, nếu giá chỉ vượt lên trên mức này trong thời gian ngắn, không trụ được và nhanh chóng quay trở lại dưới 1.1136, điều đó báo hiệu một cú breakout thất bại và khả năng đảo chiều. Khi đó có thể cân nhắc cơ hội bán, với điểm dừng lỗ đặt phía trên đỉnh cao nhất của cú phá vỡ không thành.

Mức tham chiếu phía dưới tại 1.1111 thấp hơn 4 điểm so với mức breakout tại 1.1115, và nguyên tắc tương tự được áp dụng theo chiều ngược lại. Nếu giá rơi xuống dưới 1.1111 và giữ vững dưới mức này, đó được coi là một cú breakout giảm, và nên tránh các lệnh mua. Nếu giá chỉ giảm xuống dưới mức này trong thời gian ngắn, không mở rộng được đà giảm và quay trở lại trên 1.1115, có thể cân nhắc cơ hội mua, với điểm dừng lỗ đặt dưới đáy thấp nhất của cú phá vỡ không thành. Đáy buổi sáng tại 1.1114 chưa chạm tới mức tham chiếu này, do đó mô hình vẫn chưa được kiểm chứng đúng nghĩa. Phản ứng ban đầu tại bất kỳ vùng nào trong hai vùng trên nên được bỏ qua cho đến khi hành động giá trở nên rõ ràng hơn.

GBP/USD

Mức tham chiếu phía trên tại 1,3303 nằm cao hơn 4 điểm so với mức breakout 1,3299, vì vậy cần hết sức thận trọng. Nếu giá phá vỡ lên trên 1,3299, chạm 1,3303 và giữ được trên mức này, đó được coi là một cú breakout, khi đó nên tránh lệnh bán. Nếu giá kiểm tra vùng này nhưng nhanh chóng quay trở lại dưới 1,3299, đó là tín hiệu breakout thất bại và khả năng đảo chiều. Trong trường hợp này, có thể cân nhắc cơ hội bán, với lệnh dừng lỗ đặt trên đỉnh cao nhất của nhịp thử không thành.

Mức tham chiếu phía dưới tại 1,3273 cao hơn 6 pip so với mức breakout 1,3267, và đáy phiên sáng tại 1,3271 nằm khá gần khu vực này. Cặp tiền đã giảm nhanh về vùng này, bật tăng trở lại và lên tới 1,3295, nghĩa là mô hình đảo chiều đã hoạt động một lần.

Hôm nay, cơ hội mua có thể tiếp tục được cân nhắc nếu giá phá xuống dưới 1,3273 trong thời gian ngắn rồi quay trở lại phía trên mức này. Lệnh dừng lỗ nên đặt dưới đáy thấp nhất của nhịp thử thất bại. Tuy nhiên, nếu cặp tiền phá vỡ xuống dưới 1,3267 và duy trì dưới mức này thì chưa có đảo chiều; thay vào đó là một cú breakout giảm đang diễn ra, và nên tránh lệnh mua. Vào ngày công bố ngân sách, cần đặc biệt chú ý đến các lệnh dừng lỗ, vì lợi suất gilt tăng đột biến có thể khiến giá di chuyển rất nhanh qua nhiều mức.