FX.co ★ Lịch giao dịch từ ngày 2–4 tháng 11

Tâm điểm chú ý tuần này xoay quanh cuộc bầu cử giữa kỳ tại Mỹ. Những số liệu sơ bộ đầu tiên sẽ có vào sáng thứ Tư, nhưng việc kiểm phiếu cuối cùng theo truyền thống có thể kéo dài hàng tuần. Trong khi đó, cử tri Mỹ đang lập kỷ lục về tỷ lệ tham gia — hơn 20% tổng số cử tri đã đăng ký đã bỏ phiếu chỉ trong bốn ngày bỏ phiếu sớm. Kỷ lục bầu cử giữa kỳ năm 2022 đã chính thức bị phá vỡ. Theo các nguồn tin, tại 27 bang lưu giữ dữ liệu đăng ký đảng phái chặt chẽ đang có một độ lệch đáng kể:

• Đảng Dân chủ chiếm 44% số phiếu bầu sớm;
• Đảng Cộng hòa chiếm 32%;
• lợi thế ròng hiện tại của Đảng Dân chủ là 12 điểm phần trăm

Nhưng còn quá sớm để gạch tên Đảng Cộng hòa. Về mặt lịch sử, cử tri bảo thủ thường thích bỏ phiếu trực tiếp vào đúng Ngày Bầu cử. Trên các thị trường dự đoán như Polymarket, tỷ lệ cược đang rất nóng: xác suất Đảng Dân chủ giành quyền kiểm soát Thượng viện đang được định giá ở mức 69%, trong khi việc kiểm soát Hạ viện gần như được kỳ vọng hoàn toàn sẽ thuộc về Đảng Dân chủ. Bối cảnh chủ đạo của cuộc bỏ phiếu lần này là áp lực kinh tế nặng nề lên các hộ gia đình. Bloomberg cho biết hiện nay đúng một nửa chi tiêu của gia đình Mỹ trung bình dành riêng cho nhà ở và thực phẩm — mức tồi tệ nhất về chi phí sinh hoạt trong 15 năm qua. Cử tri đang “bỏ phiếu bằng ví tiền” của mình.

Tại sao Wall Street lại đặt cược vào thế bế tắc lập pháp?

Phải nói thẳng: chính sách kinh tế cơ bản của Mỹ khó có khả năng thay đổi triệt để sau bầu cử. Xung đột Iran, làn sóng thuế quan thương mại rộng khắp và thâm hụt ngân sách liên bang khổng lồ sẽ vẫn còn đó bất kể cán cân quyền lực tại Capitol thay đổi thế nào. Nhưng với nhà đầu tư danh mục, thế cân bằng quyền lực lại rất quan trọng. Một Quốc hội bị chia rẽ gần như chắc chắn sẽ châm ngòi cho cuộc chiến khốc liệt về trần nợ liên bang vào năm 2027. Do đó, thị trường tài chính buộc phải định giá ba kịch bản chủ chốt:

• Đảng Dân chủ thắng lớn (kiểm soát cả hai viện). Kịch bản tiêu cực cho cổ phiếu. Nhà đầu tư sẽ định giá vào kỳ vọng gia tăng mạnh giám sát quy định, siết xét lại các thương vụ và rủi ro thuế cao hơn đối với doanh nghiệp. Đồng thời, lợi suất trái phiếu Kho bạc và đồng USD sẽ giảm do kỳ vọng chính sách tài khóa thắt chặt hơn và tăng trưởng chậm lại.
• Đảng Cộng hòa chiến thắng. Đòn kép với Wall Street. Thị trường lo ngại làn sóng mới các biện pháp bảo hộ thương mại và thuế quan khó lường từ Trump. Điều đó sẽ làm dấy lên nỗi lo lạm phát. Kết quả là lợi suất trái phiếu Kho bạc và đồng USD sẽ tăng vọt khi giới giao dịch bắt đầu định giá thêm các đợt nâng lãi suất của Fed vào năm 2027.
• Thế bế tắc lập pháp — Hạ viện thuộc Đảng Dân chủ, Thượng viện thuộc Đảng Cộng hòa. Kịch bản dễ chịu và “bullish” nhất cho Wall Street. Tình trạng tê liệt chính trị sẽ trói tay cả hai đảng. Không có các cuộc cải cách thuế lớn, không bùng nổ chi tiêu tài khóa, cũng không có các đợt nới lỏng quy định quá mạnh được thông qua. Bất định chính trị giảm xuống, giới giao dịch quay lại tập trung vào mùa báo cáo lợi nhuận, còn đồng USD và lợi suất trái phiếu chính phủ sẽ dịu lại đôi chút khi Quốc hội chặn đứng các động thái thuế quan cấp tiến nhất.

Big tech đã tự tạo ra một “mức sàn” mới?

Trong khi Washington chuẩn bị kiểm phiếu, nhóm cổ phiếu công nghệ tại Wall Street đang diễn ra vở kịch riêng. Cổ phiếu big tech đã rơi xuống dưới mức giá mà tại đó các công ty này gần đây huy động những khoản vốn khổng lồ để xây dựng trung tâm dữ liệu và mua chip. Nhà đầu tư không còn tin vào kịch bản tăng trưởng bất tận chỉ với một từ “AI”:

• Intel — cổ phiếu đã lao dốc 33% dưới mức giá của đợt huy động hồi tháng 8, khi hãng chip này gọi vốn 23 tỷ USD. Nguyên nhân là do các chậm trễ nghiêm trọng trong khâu hậu cần, làm trì hoãn việc giao những linh kiện then chốt cho cụm máy chủ.
• Alphabet — cổ phiếu đang giao dịch thấp hơn 21–22% so với mức giá của đợt huy động vốn tháng 6 gắn với chương trình đầu tư 85 tỷ USD, sau báo cáo quý gây thất vọng và dòng tiền tự do âm.
• Meta — cổ phiếu đã rơi xuống dưới mức giá của đợt chào bán 25 tỷ USD vừa hoàn tất cách đây ít ngày.

Tổng cộng, hơn 133 tỷ USD giá trị chào bán hiện đang “chìm dưới nước”. Wall Street tràn ngập hoài nghi: liệu những khoản chi đầu tư khổng lồ này có bao giờ mang lại hiệu quả? Liệu đây có phải hồi kết cho thời kỳ rót vốn mù quáng vào mọi dự án gắn mác “AI”? Như một điểm nhấn đáng lo về rủi ro công nghệ ngày càng tăng, thế giới tài chính vừa nhận được cảnh báo an ninh mạng: FBI chính thức cáo buộc một nhóm hacker có liên hệ với nhà nước Bắc Triều Tiên, “TraderTraitor”, về vụ tấn công chưa từng có nhằm vào một sàn giao dịch crypto.

Kết quả là khoảng 6 tỷ USD tài sản đã bị đánh cắp khỏi Binance. Các cơ quan Mỹ đã phơi bày chuỗi rửa tiền:

• Crypto bị đánh cắp nhanh chóng được chuyển đổi chủ yếu sang token Ethereum.
• Sau đó tiền chạy qua các giao thức thanh khoản phi tập trung (DeFi) và các dịch vụ hoán đổi tức thì không được quản lý để xóa dấu vết số.

FBI và IRS đã ban hành hướng dẫn khẩn cấp tới các công ty fintech tư nhân, sàn giao dịch và validator: mọi địa chỉ liên quan tới TraderTraitor phải bị phong tỏa ngay lập tức và toàn diện. Tiền lệ này cho thấy cơ sở hạ tầng số hiện đại vẫn dễ tổn thương thế nào trước những đòn tấn công tinh vi thế hệ mới.

Thị trường bước vào tháng 11 trong làn đạn chéo: phán quyết của cử tri đang đến gần, sức chịu đựng của các “ông lớn” công nghệ bị đánh giá lại, và rủi ro địa chính trị leo thang. Chưa thấy dấu hiệu nghỉ ngơi.

Ngày 2 tháng 11

2 tháng 11, 01:00 / Australia / S&P Global manufacturing PMI (cuối kỳ, tháng 10) / trước: 52,0 / thực tế: 49,6 / dự báo: 49,7 / AUD/USD – tăng Khảo sát tháng 9 của S&P Global ghi nhận khu vực sản xuất của Australia đã chuyển sang thu hẹp: PMI tổng hợp giảm xuống 49,6, chịu sức nặng từ nhu cầu khách hàng suy yếu và mức sụt giảm đơn hàng mới đầu tiên trong ba tháng. Sự thận trọng của người mua đến từ:

• bối cảnh lạm phát nói chung
• niềm tin thị trường đi xuống
• chi phí vay vốn cao

Doanh nghiệp buộc phải cắt giảm mua nguyên liệu thô trong bối cảnh gián đoạn kéo dài của vận tải biển. Cùng lúc đó, chi phí năng lượng, vận tải và nhân công tăng đã khiến lạm phát giá bán buôn tăng tốc, buộc các nhà máy phải chuyển chi phí vào giá bán. Số liệu cuối kỳ tháng 10 được kỳ vọng cho thấy sự cải thiện khiêm tốn của chỉ báo hoạt động, qua đó hỗ trợ đồng đô la Australia.

2 tháng 11, 01:00 / Australia / Melbourne Institute inflation gauge (tháng 10) / trước: 4,8% / thực tế: 2,8% / dự báo: – / AUD/USD – biến động mạnh

Chỉ báo lạm phát dẫn dắt của Melbourne Institute ghi nhận đà tăng giá đã chậm lại mạnh, xuống 2,8% từ mức 4,8% của tháng trước. Chỉ số hàng tháng này, vốn là tín hiệu sớm cho số liệu thống kê hàng quý chính thức, phản ánh sự giảm bớt đáng kể áp lực giá trên các nhóm hàng hóa và dịch vụ tiêu dùng chủ chốt. Do không có dự báo đồng thuận, số liệu công bố có thể kích hoạt biến động cao đối với đô la Australia.

2 tháng 11, 03:30 / Australia / Building approvals (tháng 9) / trước: 10,9% / thực tế: 10,3% / dự báo: -4,7% / AUD/USD – giảm

Số liệu cấp phép xây dựng của Australia trong tháng 8 cho thấy tốc độ tăng trưởng đã chậm lại vừa phải xuống 10,3%, nhưng vẫn cao hơn nhiều so với mức trung bình dài hạn khoảng 2,5%. Đà mạnh gần đây được hỗ trợ bởi việc hoàn tất các kế hoạch phát triển đã được phê duyệt trước đó. Tuy nhiên, sự quan tâm của nhà đầu tư đối với các dự án mới vẫn tiếp tục bị kìm hãm bởi:

• điều kiện cho vay thắt chặt
• chi phí vật liệu xây dựng cao hơn

Số liệu tháng 9 được kỳ vọng cho thấy sự sụt giảm mạnh trong hoạt động của các nhà phát triển, rơi vào vùng thu hẹp sâu, gây sức ép lên đồng đô la Australia.

2 tháng 11, 03:30 / Nhật Bản / S&P Global manufacturing PMI (cuối kỳ, tháng 10) / trước: 54,9 / thực tế: 54,1 / dự báo: 53,3 / USD/JPY – tăng

Khu vực sản xuất của Nhật Bản ghi nhận đà tăng trưởng chậm lại trong tháng 9: PMI ở mức 54,1, phản ánh mức tăng sản lượng và doanh số yếu nhất trong vài tháng gần đây. Dẫu vậy, doanh nghiệp Nhật vẫn:

• duy trì tuyển dụng ở mức vừa phải và
• tăng cường mua hàng hóa đầu vào

Điều này đẩy tồn kho lên gần mức cao nhất trong bốn năm khi doanh nghiệp chuẩn bị cho các đơn hàng sắp tới. Số liệu cuối kỳ tháng 10 được kỳ vọng cho thấy cú hạ nhiệt tiếp theo của xung lực sản xuất, gây sức ép lên đồng yên.

2 tháng 11, 04:45 / Trung Quốc / RatingDog manufacturing PMI (tháng 10) / trước: 51,5 / thực tế: 52,1 / dự báo: 52,0 / Brent – giảm, USD/CNY – tăng

PMI sản xuất của Trung Quốc do RatingDog công bố đã tăng lên 52,1 trong tháng 9, mức mở rộng nhanh nhất kể từ giữa mùa xuân, được thúc đẩy bởi sự phục hồi đồng thời của nhu cầu trong nước và nước ngoài.

Các nhà máy tăng sản lượng và tuyển dụng để đáp ứng dòng đơn hàng, trong khi đợt tăng kéo dài bốn tháng của giá đầu vào hàng hóa đã khiến doanh nghiệp tăng nhẹ giá bán. Mức độ lạc quan kinh doanh về triển vọng được cải thiện, dù vẫn dưới trung bình dài hạn. Đồng thuận tháng 10 dự báo tốc độ mở rộng sẽ chậm lại đôi chút, gây sức ép lên giá dầu Brent và đẩy USD/CNY tăng.

2 tháng 11, 08:30 / Australia / Chỉ số giá hàng hóa RBA (tháng 10) / trước: 16,2% / thực tế: 15,5% / dự báo: 15,1% / AUD/USD – giảm

Chỉ số giá hàng hóa của RBA trong tháng 9 đã chậm lại xuống 15,5%, mức thấp nhất trong sáu tháng. Áp lực giảm đến từ:

• quặng sắt rẻ hơn;
• alumina;
• tinh quặng đồng

Những mức giảm này đã lấn át diễn biến tích cực ở nông sản và một số kim loại màu. Tính theo AUD, rổ hàng hóa xuất khẩu tăng 6,6%, phản ánh tác động tỷ giá ở mức vừa phải. Giới phân tích kỳ vọng tốc độ tăng giá hàng hóa sẽ tiếp tục hạ nhiệt trong tháng 10, hàm ý rủi ro giảm giá đối với đồng AUD.

2 tháng 11, 10:00 / Đức / Bán lẻ (tháng 9) / trước: -2,2% / thực tế: -0,4% / dự báo: -0,3% / EUR/USD – tăng Doanh số bán lẻ của Đức trong tháng 8 giảm 0,4%, tốc độ sụt giảm được thu hẹp đáng kể so với mức giảm 2,2% của tháng 7. Dù chi tiêu hộ gia đình vẫn thấp hơn mức trung bình dài hạn khoảng 0,5%, việc tốc độ co lại của doanh số bán lẻ chậm lại cho thấy các hộ gia đình đang dần thích nghi với mặt bằng giá hiện tại. Đồng thuận tháng 9 kỳ vọng sẽ có phần cải thiện, qua đó tích cực cho đồng euro.

2 tháng 11, 11:55 / Đức / S&P Global chỉ số PMI sản xuất (cuối kỳ, tháng 10) / trước: 54,3 / thực tế: 53,9 / dự báo: 54,2 / EUR/USD – tăng Chỉ số PMI sản xuất tháng 10 của Đức tăng lên 54,2, cao nhất trong hai tháng và xác nhận sự cải thiện bền vững trong điều kiện công nghiệp:

• Sổ đơn hàng tổng thể tiếp tục mở rộng nhờ dòng đơn hàng nước ngoài ổn định
• Tốc độ cắt giảm việc làm tại các nhà máy chậm lại xuống mức thấp nhất hơn ba năm
• Tăng trưởng sản lượng có phần giảm tốc cục bộ

Lạm phát giá nhà sản xuất tăng tốc lên mức cao chưa thấy kể từ tháng 5 do chi phí dầu, hàng hóa và linh kiện tăng, khiến kỳ vọng trong sáu tháng tới của các nhà sản xuất giảm bớt. Việc được xác nhận cuối cùng về đà phục hồi công nghiệp tại nền kinh tế lớn nhất châu Âu sẽ hỗ trợ đồng euro.

2 tháng 11, 12:00 / Khu vực đồng euro / S&P Global chỉ số PMI sản xuất (cuối kỳ, tháng 10) / trước: 52,7 / thực tế: 52,9 / dự báo: 52,4 / EUR/USD – giảm Chỉ số PMI sản xuất cuối kỳ của khu vực đồng euro trong tháng 10 giảm xuống 52,4, mức thấp của ba tháng, phản ánh sự giảm nhẹ việc làm sau hai tháng tăng trưởng liên tục. Giữa bối cảnh căng thẳng Trung Đông tái bùng phát, các nhà máy châu Âu đã mạnh tay đẩy nhanh các hoạt động mua phòng ngừa nguyên vật liệu, khiến tồn kho nguyên liệu thô tăng lên gần mức cao nhất bốn năm và thời gian giao hàng kéo dài nhiều nhất kể từ đầu mùa hè. Chi phí năng lượng, nhiên liệu và vận tải tăng vọt đã gây ra mức tăng mạnh trong lạm phát chi phí đầu vào, vượt trên mức trung bình năm. Lần công bố tiếp theo được kỳ vọng sẽ cho thấy đà mở rộng công nghiệp của khối chậm lại, gây áp lực lên đồng euro.

2 tháng 11, 12:30 / Anh / S&P Global chỉ số PMI sản xuất (cuối kỳ, tháng 10) / trước: 51,9 / thực tế: 51,7 / dự báo: 52,8 / GBP/USD – tăng

Ngành sản xuất của Anh trong tháng 10 ghi nhận sự cải thiện điều kiện kinh doanh rõ rệt nhất kể từ cuối mùa xuân. Chỉ số PMI tổng hợp tăng lên 52,8 nhờ vào:

• mức mở rộng sản lượng mạnh nhất trong hai năm
• dòng đơn hàng mới gia tăng

Mặc dù việc tuyển dụng vẫn khá kiềm chế tại một số nơi, tình trạng khan hiếm linh kiện điện tử và gián đoạn hậu cần đường biển do khủng hoảng Trung Đông — vốn đã làm cạn kiệt tồn kho trong tháng thứ năm liên tiếp — song niềm tin của các nhà sản xuất Anh vẫn được cải thiện nhờ triển vọng về các khoản đầu tư lớn vào quốc phòng và hạ tầng liên quan đến AI. Kỳ vọng hoạt động sản xuất tăng tốc sẽ hỗ trợ đồng bảng.

2 tháng 11, 16:30 / Canada / S&P Global chỉ số PMI sản xuất (cuối kỳ, tháng 10) / trước: 53,5 / thực tế: 53,0 / dự báo: 51,5 / USD/CAD – tăng Chỉ số PMI sản xuất của Canada giảm xuống 51,5 trong tháng 9, mức thấp nhất trong sáu tháng. Những lực cản bao gồm:

• đà sụt giảm kéo dài của đơn hàng xuất khẩu do nhu cầu yếu hơn từ Mỹ;
• căng thẳng thương mại gia tăng với Mỹ; và
• tắc nghẽn biên giới và gián đoạn hậu cần

Giá năng lượng tăng và tình trạng thiếu nguyên liệu đẩy lạm phát chi phí sản xuất lên mức cao nhất kể từ giữa năm 2022, buộc các doanh nghiệp phải rút bớt hàng tồn kho và làm suy giảm niềm tin kinh doanh. Đà mở rộng công nghiệp chậm lại sẽ gây sức ép lên đồng CAD.

2 tháng 11, 16:45 / Mỹ / S&P Global chỉ số PMI sản xuất (cuối kỳ, tháng 10) / trước: 53,9 / thực tế: 55,9 / dự báo: 56,0 / USDX (chỉ số USD 6 tiền tệ) – tăng Chỉ số PMI sản xuất cuối kỳ tháng 10 của Mỹ đạt 56,0, cho thấy sự cải thiện tự tin nhất trong điều kiện sản xuất kể từ tháng 5/2022. Dù tăng trưởng sản lượng và mức đơn hàng có phần giảm tốc, các chỉ số này vẫn duy trì được biên độ đệm đáng kể. Tuyển dụng tại nhà máy tăng tốc lên nhịp nhanh nhất kể từ mùa xuân 2012. Doanh nghiệp tiếp tục tái xây dựng tồn kho nguyên liệu thô trong bối cảnh thời gian giao hàng của nhà cung cấp kéo dài mạnh nhất trong hai năm. Việc xác nhận đà công nghiệp vững chắc cùng nhu cầu lao động ổn định sẽ hỗ trợ đồng USD.

2 tháng 11, 17:00 / Mỹ / ISM chỉ số PMI sản xuất (tháng 10) / trước: 54,6 / thực tế: 54,5 / dự báo: 54,6 / USDX – tăng Khảo sát ISM cho tháng 9 xác nhận hoạt động sản xuất tại Mỹ tiếp tục mở rộng: PMI duy trì ở mức 54,5, được hỗ trợ bởi sự đồng bộ phục hồi trong đơn hàng mới và tuyển dụng. Áp lực chủ đạo đối với doanh nghiệp vẫn là cú nhảy vọt trong chỉ số giá nguyên liệu thô lên gần 78, phản ánh chi phí kim loại, nhiên liệu và thuế nhập khẩu cao hơn; cùng với sự chậm trễ nguồn cung từ Trung Đông, điều này đã làm gia tăng sự thận trọng của các nhà quản lý. Đồng thuận cho báo cáo tháng 10 kỳ vọng đà sản xuất sẽ mạnh lên, qua đó hỗ trợ đồng USD.

2 tháng 11, 17:00 / Mỹ / ISM chỉ số việc làm ngành sản xuất (tháng 10) / trước: 51,2 / thực tế: 52,7 / dự báo: 53,0 / USDX – tăng Chỉ số phụ về việc làm trong ngành sản xuất của ISM tăng lên 52,7 trong tháng 9, báo hiệu nhu cầu lao động quay trở lại. Đà tăng tuyển dụng được dẫn dắt bởi:

• các lĩnh vực công nghệ cao (bao gồm sản phẩm máy tính và điện tử)
• sản xuất thiết bị vận tải (bù đắp cho tuyển dụng yếu hơn ở các khu vực khác)

Giới phân tích kỳ vọng việc làm trong ngành sản xuất sẽ tiếp tục tăng tốc trong tháng 10, qua đó hỗ trợ đồng USD.

3 tháng 11

3 tháng 11, 06:30 / 07:30 / Australia / Quyết định lãi suất RBA & họp báo / trước: 4,35% / thực tế: 4,60% / dự báo: 4,85% / AUD/USD – tăng Ngân hàng Dự trữ Australia nhất trí tăng lãi suất tiền mặt thêm 25 điểm cơ bản lên 4,60%, mức chi phí vay cao nhất kể từ năm 2011 và là lần thắt chặt thứ tư trong năm nay. Quyết định được lý giải bởi:

Ngân hàng Dự trữ Australia nhất trí tăng lãi suất tiền mặt thêm 25 điểm cơ bản lên 4,60%, mức chi phí vay cao nhất kể từ năm 2011 và là lần thắt chặt thứ tư trong năm nay. Quyết định được lý giải bởi:

• leo thang căng thẳng tại Trung Đông làm gián đoạn nguồn cung dầu và đẩy giá năng lượng toàn cầu tăng và
• nhu cầu bùng nổ trên toàn cầu đối với các linh kiện liên quan đến AI

Bất chấp chi tiêu tiêu dùng hạ nhiệt, giá nhà ở tại các thành phố lớn giảm và điều kiện cho vay thế chấp bị siết chặt, mức độ sử dụng công suất cao và xu hướng doanh nghiệp sẵn sàng chuyển chi phí tăng thêm sang giá bán đã giữ lập trường của hội đồng ở trạng thái diều hâu rõ rệt. Kỳ vọng về các đợt thắt chặt tiếp theo sẽ hỗ trợ đồng AUD.

3 tháng 11, 18:00 / Mỹ / JOLTs số vị trí tuyển dụng (tháng 9) / trước: 7,335 triệu / thực tế: 7,079 triệu / dự báo: 7,130 triệu / USDX – tăng Báo cáo JOLTs cho thấy số vị trí tuyển dụng giảm 256 nghìn trong tháng 8 xuống 7,079 triệu, mức thấp nhất trong năm tháng. Nhu cầu lao động hạ nhiệt rõ nhất tại:

• dịch vụ chuyên môn và kinh doanh (-119 nghìn);
• chăm sóc sức khỏe (-115 nghìn);
• sản xuất (-54 nghìn);
• xây dựng (-48 nghìn)

Trong khi đó, số người được tuyển (5,2 triệu) và tổng số lao động rời việc (5,1 triệu) vẫn cân bằng, cho thấy không có làn sóng sa thải trên diện rộng. Đà tuyển dụng doanh nghiệp quay trở lại sẽ hỗ trợ đồng USD.

3 tháng 11, 18:00 / Mỹ / JOLTs số lao động tự nguyện nghỉ việc (tháng 9) / trước: 3,089 triệu / thực tế: 3,066 triệu / dự báo: 3,050 triệu / USDX – giảm Số người tự nguyện nghỉ việc giảm xuống 3,07 triệu trong tháng 8, giữ tỷ lệ nghỉ việc ở mức 1,9% — gần vùng đáy chưa thấy kể từ năm 2020. Mức giảm trong lĩnh vực bán buôn và giáo dục đã bù lại mức tăng cục bộ tại các ngành hàng hóa bền, phản ánh sự thận trọng của hộ gia đình trước:

• lạm phát cao kéo dài và
• chi phí đi vay cao

Việc giảm tính linh hoạt trên thị trường lao động cho thấy niềm tin của người lao động suy yếu, điều này sẽ gây sức ép lên đồng USD.

3 tháng 11, 18:00 / Mỹ / Đơn đặt hàng nhà máy (tháng 9, m/m) / trước: 0,8% / thực tế: 0,1% / dự báo: 1,2% / USDX – tăng Đơn đặt hàng mới đối với các nhà sản xuất Mỹ tăng khiêm tốn 0,1% trong tháng 8, chậm lại rõ rệt so với mức tăng của tháng 7. Những mức tăng nhỏ trong đơn hàng thiết bị điện, kim loại cơ bản và máy móc đã hỗ trợ phân khúc hàng hóa không bền (+0,3%). Đà tăng các hợp đồng công nghiệp mới sẽ hỗ trợ đồng USD.

3 tháng 11, 18:00 / Mỹ / RCM/TIPP chỉ số lạc quan kinh tế (tháng 11, dẫn dắt) / trước: 45,6 / thực tế: 46,8 / dự báo: 46,2 / USDX – giảm Thước đo tâm lý người tiêu dùng RealClearMarkets/TIPP tăng lên 46,8 trong tháng 10, mức cao nhất kể từ mùa xuân, bất chấp biến động trên thị trường trái phiếu Kho bạc. Tất cả các chỉ số thành phần đều cải thiện:

• triển vọng sáu tháng tăng lên 42,7;
• đánh giá về tài chính cá nhân cải thiện lên 53,4;
• niềm tin vào chính sách kinh tế liên bang tăng lên 44,4 (phản ánh việc các hộ gia đình đã thích nghi với điều kiện hiện tại)

Niềm tin người tiêu dùng mạnh hơn sẽ gây áp lực giảm lên đồng USD.

4 tháng 11

4 tháng 11, 00:30 / Mỹ / Tồn kho dầu thô API (tuần) / trước: -4,93 triệu / thực tế: -2,031 triệu / Brent – biến động API báo cáo lượng dầu thô thương mại giảm hơn 2 triệu thùng trong tuần kết thúc ngày 23/10, trái với kỳ vọng về mức tăng. Sự thắt chặt bổ sung đến từ sụt giảm tại Cushing (-453 nghìn thùng) và sản lượng dầu thô hàng ngày của Mỹ giảm xuống 13,269 triệu thùng/ngày, phần nào được bù đắp bởi mức tăng trong tồn kho nhiên liệu vận tải:

• xăng +2,39 triệu thùng
• nhiên liệu chưng cất +380 nghìn thùng

Việc thiếu đồng thuận dự báo chính thức và dòng chảy trái chiều giữa thị trường dầu thô và sản phẩm lọc sẽ có thể làm gia tăng biến động giá Brent.

4 tháng 11, 03:30 / Australia / Chỉ số hoạt động kinh doanh (tháng 10) / trước: -1,6 / thực tế: -24,2 / dự báo: -24,9 / AUD/USD – giảm Khảo sát tháng 9 cho thấy niềm tin kinh doanh tại Australia sụt giảm mạnh xuống -24,2 do bất ổn gia tăng, hạn chế tín dụng và làn sóng tăng giá nhiên liệu, sản phẩm lọc dầu lần thứ hai.

• Doanh số và doanh thu lao dốc, kéo chỉ số hoạt động kinh doanh giảm 28,5 điểm xuống -31,0;
• Đơn đặt hàng mới giảm 22,4 điểm;
• Việc làm quay trở lại trạng thái co hẹp

Khoảng cách nghiêm trọng giữa chi phí đầu vào và giá bán (43,2) bóp nghẹt biên lợi nhuận và kéo mức sử dụng công suất xuống 77,2%. Tình trạng căng thẳng doanh nghiệp kéo dài sẽ gây áp lực lên AUD.

4 tháng 11, 01:00 / Australia / S&P Global chỉ số PMI dịch vụ (cuối kỳ, tháng 10) / trước: 53,2 / thực tế: 51,2 / dự báo: 47,8 / AUD/USD – giảm

Khu vực dịch vụ của Australia rơi vào vùng suy giảm trong tháng 10 lần đầu tiên kể từ tháng 5. Chỉ số PMI tổng hợp giảm xuống 47,8 trong bối cảnh dòng khách hàng mới chậm lại mạnh. Nhu cầu yếu đi được thúc đẩy bởi:

• niềm tin thị trường suy giảm
• chi phí đi vay cao
• chi phí năng lượng, tiền lương và vận tải tiếp tục tăng

Các doanh nghiệp đã chuyển chi phí cao hơn sang người tiêu dùng dù vẫn tuyển dụng để giải quyết lượng đơn tồn đọng. Việc được xác nhận rằng lĩnh vực dịch vụ đang chậm lại sẽ gây sức ép lên AUD.

4 tháng 11, 04:45 / Trung Quốc / RatingDog services PMI (cuối kỳ, tháng 10) / trước: 51.4 / thực tế: 51.6 / dự báo: 51.5 / Brent – giảm, USD/CNY – tăng

PMI dịch vụ của Trung Quốc tăng lên 51.6 trong tháng 9, mức cao nhất kể từ đầu mùa hè, được hỗ trợ bởi:

• cải thiện nhu cầu trong nước
• tăng trưởng nhanh hơn ở các hợp đồng xuất khẩu mới

Các doanh nghiệp dịch vụ đã tăng tuyển dụng tháng thứ năm liên tiếp, nhưng chi phí lao động, đầu vào và năng lượng tăng đã đẩy lạm phát chi phí đầu vào của khu vực dịch vụ lên mức cao nhất trong 4,5 năm. Bất kỳ sự suy yếu nào trong đà tăng trưởng dịch vụ của Trung Quốc sẽ gây áp lực lên Brent và đẩy USD/CNY tăng.

4 tháng 11, 11:55 / Đức / S&P Global services PMI (cuối kỳ, tháng 10) / trước: 49.7 / thực tế: 52.9 / dự báo: 51.7 / EUR/USD – giảm

PMI dịch vụ của Đức duy trì ở 52.9 trong tháng 9, xác nhận sự quay lại vùng mở rộng. Đơn hàng mới chững lại do khách hàng trì hoãn phê duyệt ngân sách, dẫn đến việc khối lượng công việc tồn đọng lại giảm. Số việc làm tiếp tục tăng tháng thứ ba, nhưng tuyển dụng vẫn ở mức khiêm tốn, và lạm phát chi phí đầu vào đã giảm nhờ giá nhiên liệu thấp hơn. Sự chậm lại trong lĩnh vực dịch vụ sẽ gây áp lực lên đồng euro.

4 tháng 11, 12:00 / Eurozone / S&P Global services PMI (cuối kỳ, tháng 10) / trước: 51.6 / thực tế: 53.0 / dự báo: 51.7 / EUR/USD – giảm Hoạt động dịch vụ của Eurozone đạt đỉnh 53.0 trong tháng 9 trước khi đối mặt với đà tăng chậm lại. Khi dịch vụ của Pháp trượt dần về vùng suy giảm và dòng đơn hàng mới yếu hơn ở các nơi khác, tạo việc làm đã giảm xuống mức thấp nhất trong năm tháng. Lạm phát chi phí đầu vào thấp hơn đi cùng với việc áp lực lên năng lực sản xuất của ngành chế tạo giảm bớt, song kỳ vọng kinh doanh suy yếu. Sự chậm lại của khu vực dịch vụ sẽ đè nặng lên đồng euro.

4 tháng 11, 12:30 / Anh / S&P Global services PMI (cuối kỳ, tháng 10) / trước: 52.5 / thực tế: 52.1 / dự báo: 53.1 / GBP/USD – tăng Khảo sát dịch vụ tại Anh ghi nhận tăng trưởng tiếp diễn trong tháng 10, được thúc đẩy bởi:

• các khoản đầu tư AI của khối doanh nghiệp
• nhu cầu đối với dịch vụ công nghệ

Tăng trưởng đơn đặt hàng mới đã hỗ trợ việc tuyển dụng trở lại bất chấp sự thận trọng của ban lãnh đạo và chi phí cao. Đà cải thiện trong hoạt động dịch vụ sẽ hỗ trợ đồng bảng.

4 tháng 11, 13:00 / Eurozone / CPI sơ bộ (tháng 10) / trước: 3.2% / thực tế: 3.8% / dự báo: 3.9% / EUR/USD – tăng Lạm phát CPI hàng năm của Eurozone đã tăng vọt lên 3.8% trong tháng 9, mức cao nhất kể từ mùa thu 2023. Các động lực chính gồm: mức tăng lớn ở giá năng lượng (+18.9%), giá dịch vụ cao hơn (+3.2%) và thực phẩm (+1.3%), đẩy lạm phát cơ bản lên 2.5%. Áp lực giá lan rộng khắp các nền kinh tế lớn, đẩy lạm phát tăng tại Đức, Pháp, Hà Lan, Ý (lên 4.2%) và Tây Ban Nha (lên 5.0%). Lạm phát duy trì cao sẽ làm tăng áp lực thắt chặt chính sách lên ECB và hỗ trợ đồng euro.

4 tháng 11, 16:15 / Mỹ / ADP employment change (tháng 10) / trước: 36k / thực tế: 90k / dự báo: 65k / USDX – giảm Ước tính việc làm khu vực tư nhân theo ADP tăng lên 90k trong tháng 9, đảo chiều chuỗi ba tháng chậm lại. Tăng trưởng việc làm tập trung tại:

• y tế
• giáo dục (+55k)
• khách sạn – nhà hàng (+22k)

Điều này bù đắp cho sụt giảm trong tài chính và dịch vụ chuyên môn. Đà tăng ổn định của bảng lương cùng với tiền lương vững cho thấy không có sự suy giảm đột ngột trong thị trường lao động doanh nghiệp. Tốc độ tuyển dụng chậm lại trong khu vực tư nhân sẽ gây áp lực lên đồng USD.

4 tháng 11, 16:30 / Canada / cán cân thương mại (tháng 9) / trước: 0.79 tỷ CAD / thực tế: 4.20 tỷ CAD / dự báo: 3.70 tỷ CAD / USD/CAD – tăng Thặng dư thương mại của Canada tăng vọt lên 4.2 tỷ CAD trong tháng 8, mức cao nhất kể từ mùa xuân 2022, bất chấp đồng loonie mạnh hơn. Xuất khẩu tăng 2.5% khi các lô hàng hàng hóa tăng (+4.7%) trong bối cảnh:

• khủng hoảng Trung Đông
• làn sóng tăng mua trước hàng hóa Canada từ khách Mỹ (+8.1%) trước khi áp thuế mới

Nhập khẩu giảm 2.0% do sụt giảm nhập khẩu xe cơ giới (-8.8%) và lao dốc mạnh ở các lô hàng kim loại quý thô và nhóm kim loại bạch kim (-40.0%). Thâm hụt thương mại thu hẹp sẽ hỗ trợ đồng loonie.

4 tháng 11, 16:30 / Mỹ / cán cân thương mại (tháng 9) / trước: -92.8 tỷ / thực tế: -105.6 tỷ / dự báo: -108.8 tỷ / USDX – giảm Thâm hụt thương mại của Mỹ nới rộng lên 105.6 tỷ USD trong tháng 8, mức chênh lệch lớn nhất kể từ mùa xuân 2025, do nhập khẩu kỷ lục 420.8 tỷ USD khi mua vào:

• dầu thô
• vàng phi tiền tệ
• linh kiện bán dẫn
• thiết bị công nghiệp

Xuất khẩu tăng lên 315.2 tỷ USD, phần nào bù đắp mức nới rộng thâm hụt. Mức thiếu hụt thương mại lớn hơn sẽ gây sức ép lên đồng USD.

4 tháng 11, 17:00 / Canada / S&P Global composite PMI (cuối kỳ, tháng 10) / trước: 47.8 / thực tế: 48.7 / dự báo: 48.5 / USD/CAD – tăng Chỉ số PMI tổng hợp của Canada giữ ở 48.7 trong tháng 9, tiếp tục dưới ngưỡng trung tính tháng thứ tư liên tiếp. Suy giảm trong dịch vụ vẫn tiếp diễn trong khi sản lượng nhà máy ghi nhận tăng nhẹ. Đơn hàng mới và việc làm cùng sụt giảm. Chi phí đầu ra của nhà sản xuất tăng, nhưng tốc độ tăng giá bán ra giảm bớt và mức lạc quan kinh doanh lên cao nhất trong năm tháng tạo nền tảng cho quá trình ổn định dần. Yếu kém vĩ mô kéo dài sẽ gây áp lực lên đồng loonie.

4 tháng 11, 17:45 / Mỹ / S&P Global services PMI (cuối kỳ, tháng 10) / trước: 56.5 / thực tế: 58.8 / dự báo: 57.9 / USDX – giảm PMI dịch vụ của Mỹ đứng ở 57.9 trong tháng 10, kéo dài chuỗi bảy tháng mở rộng và duy trì gần mức cao nhiều năm. Nhu cầu trong nước dẫn dắt dòng đơn hàng mới mạnh nhất trong 2,5 năm, trong khi các hợp đồng nước ngoài ghi nhận mức tăng lớn nhất kể từ giữa 2023. Chi phí vận hành tăng đối với nhiên liệu, nhân sự, tiện ích và bảo hiểm đã đẩy lạm phát chi phí đầu vào lên mức cao nhất kể từ mùa hè 2022, làm dịu bớt kỳ vọng sản lượng trong sáu tháng. Đà tăng trưởng dịch vụ chậm lại so với tháng 9 sẽ gây sức ép lên đồng USD.

4 tháng 11, 18:00 / Mỹ / ISM services PMI (cuối kỳ, tháng 10) / trước: 55.4 / thực tế: 54.9 / dự báo: 56.0 / USDX – tăng Khảo sát dịch vụ ISM xác nhận khu vực này vẫn ở trạng thái mở rộng tháng thứ 27 liên tiếp trong tháng 9, dù chỉ số giảm xuống 54.9.

• Thành phần việc làm quay lại vùng mở rộng ở mức 50.1
• Lượng đơn hàng tồn đọng tăng lên mức cao nhất kể từ mùa hè 2022 trong bối cảnh thời gian giao hàng từ nhà cung cấp kéo dài

Những thách thức chính vẫn là lạm phát chi phí đầu vào cao (chỉ số giá đạt 74), thuế quan thương mại và nhu cầu bên ngoài yếu. Động lực dịch vụ mạnh hơn sẽ hỗ trợ đồng USD.

4 tháng 11, 18:00 / Mỹ / ISM services business activity (tháng 10) / trước: 61.7 / thực tế: 56.5 / dự báo: 56.0 / USDX – giảm Chỉ số phụ về hoạt động kinh doanh dịch vụ trong khảo sát ISM giảm xuống 56.5 trong tháng 9 sau khi bứt phá lên mức cao nhiều năm trong tháng 8. Dù hạ nhiệt, chỉ số vẫn ở gần mức trung bình dài hạn 57.25, giữ được vùng đệm đáng kể. Xung lực kinh doanh yếu hơn sẽ gây sức ép lên đồng USD.

4 tháng 11, 18:30 / Mỹ / tồn kho dầu thô EIA (tuần) / trước: -3.061 triệu / thực tế: -1.892 triệu / dự báo: -2.481 triệu / Brent – tăng Báo cáo hàng tuần của Bộ Năng lượng cho thấy tuần giảm thứ tư liên tiếp ở tồn kho dầu thô thương mại (-1.892 triệu thùng đến ngày 23/10), khẳng định nguồn cung vật chất đang eo hẹp. Mức rút kho tại Cushing (-624 nghìn thùng) và mức giảm gần 1.5 triệu thùng ở tồn kho sản phẩm chưng cất diễn ra song song với mức giảm 796 nghìn thùng/ngày ở nhập khẩu ròng và công suất lọc dầu nhỉnh thấp hơn, lấn át đà tăng ở tồn kho xăng. Nguồn cung hydrocarbon giảm sẽ hỗ trợ giá Brent.

2 tháng 11, 12:45 / Eurozone / Bài phát biểu của Boris Vujcic (Hội đồng Thống đốc ECB) / EUR/USD 2 tháng 11, 15:00 / Eurozone / Bài phát biểu của Joachim Nagel (Hội đồng Thống đốc ECB) / EUR/USD 2 tháng 11, 19:15 / Mỹ / Bài phát biểu của Austan Goolsbee (Chủ tịch Federal Reserve Bank of Chicago) / USDX 3 tháng 11, 07:30 / Australia / Bài phát biểu của Thống đốc RBA Michele Bullock / AUD/USD 3 tháng 11, 11:45 / Eurozone / Bài phát biểu của Pedro Machado (Ban Giám sát ECB) / EUR/USD 3 tháng 11, 17:00 / Eurozone / Bài phát biểu của Sharon Donnery (Ban Giám sát ECB) / EUR/USD 3 tháng 11, 19:00 / Canada / Bài phát biểu của Thống đốc Bank of Canada Tiff Macklem / USD/CAD 3 tháng 11, 21:00 / Eurozone / Bài phát biểu của Joachim Nagel (Hội đồng Thống đốc ECB) / EUR/USD 3 tháng 11, 21:15 / Eurozone / Bài phát biểu của Olaf Sleijpen (Ban Giám sát ECB, Thống đốc DNB) / EUR/USD 4 tháng 11, 16:20 / Eurozone / Bài phát biểu của Philip Lane (Ban Giám sát ECB) / EUR/USD

Cũng nên lưu ý các bài phát biểu của quan chức cấp cao các ngân hàng trung ương trong những ngày này. Bình luận của họ thường làm biến động tỷ giá vì có thể phát đi tín hiệu về định hướng chính sách trong tương lai.