FX.co ★ EUR/USD - Phân tích Smart Money: Lạm phát và bầu cử đang đè nặng lên đồng Euro

Cặp EUR/USD đã quay đầu có lợi cho đồng euro vào cuối tuần trước sau khi thanh khoản bị quét xuống dưới đáy gần nhất. Điều này có nghĩa là các điều kiện kỹ thuật cho một nhịp hồi tiềm năng của đồng tiền châu Âu đã xuất hiện, và tôi tiếp tục kỳ vọng phe mua sẽ mở một đợt tấn công trên diện rộng. Theo quan điểm của tôi, phe bán đã tấn công quá lâu với quá ít sự kháng cự, trong khi bối cảnh tin tức vài tháng qua cũng không hề một chiều đến mức có thể biện minh cho đà tăng kéo dài của đồng USD. Đồng euro xứng đáng có ít nhất một nhịp hồi mang tính điều chỉnh. Nó cũng có một mục tiêu hiển nhiên: Imbalance 24, từ đó xung lực giảm có thể nối lại, qua đó tạo ra một tín hiệu bán tiềm năng. Do đó, trong ngắn hạn, nhà giao dịch nên theo dõi sát diễn biến giá quanh vùng Imbalance 24.

Hôm nay, bối cảnh tin tức nghiêng về phe mua. Trong hai tháng qua, tin tức đã nhiều lần ủng hộ đồng euro, dù điều đó chưa được phản ánh rõ trên biểu đồ. Tuy nhiên, mọi thứ rồi cũng phải đến lúc thay đổi. Hôm nay xuất hiện thông tin Đảng Cộng hòa chịu một thất bại nặng nề trong cuộc bầu cử, và lạm phát tại Liên minh châu Âu tăng tốc lên 4%. Cả hai diễn biến này đều có lợi cho đồng euro. Quốc hội Mỹ giờ đây rơi vào tình trạng chia rẽ, khiến việc đạt được thỏa thuận giữa Đảng Dân chủ và Đảng Cộng hòa trở nên khó khăn hơn. Hệ quả là nhiều quyết sách quan trọng của chính phủ có thể sẽ bị trì hoãn đáng kể. Lạm phát cao hơn tại EU cho thấy ECB sẽ tiếp tục thắt chặt chính sách tiền tệ, đây cũng là một yếu tố hỗ trợ cho đồng euro.

Tôi muốn nhắc lại rằng một trong những lý do chính đằng sau đà tăng của đồng USD trong hai tháng qua là lập trường diều hâu của Fed. Tuy nhiên, trên thực tế, Fed không diều hâu như nhiều người nghĩ. Tại cuộc họp gần nhất, chỉ có hai thành viên FOMC bỏ phiếu ủng hộ việc thắt chặt chính sách, trong khi bản thân Fed lại giữ lập trường trung lập. Điều này không đủ để biện minh cho sự áp đảo của đồng USD so với đồng euro trong những tuần gần đây. Kinh tế Mỹ tăng trưởng mạnh hơn dự báo trong quý III, nhưng kinh tế EU cũng vượt kỳ vọng. ECB giữ nguyên lãi suất, và cũng được kỳ vọng sẽ nâng lãi suất vào tháng 12, tương tự Fed. Các điều kiện kinh tế mà euro và USD đang đối mặt hiện tại gần như là tương đồng.

Ở thời điểm này, tôi chưa thấy một dấu hiệu rõ ràng nào cho thấy đợt tấn công của phe bán đang đi đến hồi kết. Imbalance 24 vẫn còn hiệu lực, và giá có thể phản ứng tại vùng này, qua đó tạo ra tín hiệu bán. Phe mua cần vô hiệu hóa Imbalance 24 và hình thành các mô hình tăng giá nếu họ hy vọng có được dù chỉ một nhịp hồi khiêm tốn. Điều này đòi hỏi một nhịp tăng mạnh của đồng euro, điều mà rốt cuộc chúng ta đã chứng kiến trong ngày hôm nay. Ngay từ thứ Năm, thị trường có thể hình thành mô hình tăng giá đầu tiên sau một thời gian dài.

Vào tháng 9, FOMC đã nâng lãi suất và phát tín hiệu sẵn sàng bắt đầu chu kỳ thắt chặt chính sách tiền tệ. Chỉ chừng đó đã đủ để châm ngòi cho một đợt tấn công quy mô lớn của phe bán, kéo dài cho đến hiện tại. Tuy nhiên, ngay cả sau khi Fed thắt chặt chính sách tiền tệ trong tháng 9 và khả năng tiếp tục thắt chặt vào tháng 12, tôi không tin rằng trong suốt giai đoạn này đồng euro lại hoàn toàn không có bất kỳ tin tức tích cực nào.

Tổng thể mà nói, theo quan điểm của tôi, bối cảnh tin tức vẫn đang tiếp tục ủng hộ phe mua. Dù Fed đã áp dụng lập trường chính sách tiền tệ mang tính diều hâu hơn, đây không phải là yếu tố duy nhất quyết định tỷ giá. Liên minh châu Âu cũng có những vấn đề riêng, nhưng chính điểm mấu chốt là: vấn đề tồn tại ở khắp nơi, vậy mà chỉ có euro là liên tục suy yếu. Cả hai ngân hàng trung ương đều đang thắt chặt chính sách tiền tệ, nhưng chỉ có đồng USD là tăng giá. Dù vậy, tôi không khuyến nghị trông đợi euro tăng trước khi các tín hiệu tăng giá thực sự xuất hiện. Tôi cũng không khuyến nghị mua trước đồng tiền châu Âu khi chưa có tín hiệu xác nhận.

Bức tranh kỹ thuật hiện tại cho thấy xung lực giảm vẫn còn nguyên vẹn. Mô hình duy nhất đang thực sự có ý nghĩa lúc này là Imbalance 24, vùng có thể phát huy tác dụng trong tương lai gần. Sau cú quét thanh khoản và khả năng cao xuất hiện một vùng mất cân bằng tăng trong tuần này, phe mua đã có thêm một số cơ hội cho nhịp hồi.

Vào thứ Tư, các số liệu kinh tế đã trao cho phe mua cơ hội mở một đợt tấn công mạnh mẽ, và cuối cùng họ đã tận dụng được. Lạm phát của EU tăng tốc đúng như dự báo, trong khi kết quả bầu cử tại Mỹ làm gia tăng mức độ bất định về chính trị và kinh tế. Tôi thậm chí không thấy cần thiết phải bàn thêm về các báo cáo còn lại.

Phe mua vẫn còn rất nhiều lý do để tấn công trong năm 2026. Về mặt cấu trúc và tầm nhìn dài hạn, các chính sách của Trump — vốn đã dẫn đến sự suy yếu đáng kể của đồng USD năm ngoái — về cơ bản chưa thay đổi. Hiện tại, tôi không thấy yếu tố lớn nào hỗ trợ bền vững cho đồng tiền Mỹ, bất chấp lập trường diều hâu từ FOMC.

Lịch kinh tế của Mỹ và Liên minh châu Âu:

- Mỹ – Đơn xin trợ cấp thất nghiệp lần đầu (13:30 UTC).

- Liên minh châu Âu – Bài phát biểu của Chủ tịch ECB Christine Lagarde (15:00 UTC).

Trong ngày 5 tháng 11, lịch kinh tế có hai sự kiện, nhưng theo tôi, cả hai đều không quá quan trọng. Tác động của tin tức kinh tế đối với tâm lý thị trường trong ngày thứ Năm vì thế có thể sẽ ở mức hạn chế.

Dự báo và khuyến nghị giao dịch EUR/USD:

Theo quan điểm của tôi, cặp tiền này vẫn đang trong quá trình hình thành một xu hướng tăng, vốn đã trải qua một giai đoạn điều chỉnh kéo dài suốt cả năm. Bối cảnh tin tức đã chuyển mạnh sang ủng hộ phe bán cách đây tám tháng, nhưng xu hướng tăng đã tồn tại bốn năm thì vẫn chưa thể xem là đã bị vô hiệu hoặc kết thúc. Phe mua có thể nối lại đà tăng trước khi hết năm, nhưng những cơ hội thực sự đáng kể hiện tại chỉ nằm quanh đáy 1.1066 thiết lập vào tháng 6 năm ngoái và đáy 1.1114 thiết lập vài tuần trước. Thanh khoản đã bị quét xuống dưới đáy sau, kích hoạt đợt tấn công của phe mua. Tuy nhiên, một tín hiệu bán mới có thể hình thành trong vùng Imbalance 24.