FX.co ★ Thị trường chờ quyết định của Bank of England và đặt cược vào hồi kết của cuộc chiến

Đồng euro tiếp tục đà tăng và giao dịch quanh mức 1,1263, trong khi đồng bảng Anh giữ quanh 1,3489. Yếu tố hỗ trợ chính cho cả hai đồng tiền là sự phục hồi đáng kể trên thị trường Trái phiếu Kho bạc Mỹ: lợi suất đang giảm, qua đó tạo áp lực trực tiếp lên đồng đô la. Nguyên nhân xuất phát từ yếu tố chính trị—kết quả bầu cử giữa nhiệm kỳ đã giúp Đảng Dân chủ giành được đa số tại cả Hạ viện lẫn Thượng viện.

Đảng Dân chủ không giành được đa số hai phần ba, nên Donald Trump vẫn giữ quyền phủ quyết và đã tuyên bố sẽ trở thành “Mr. Veto”. Quốc hội mới chỉ nhóm họp vào đầu tháng Một, nhưng thị trường đã phản ứng với sự thay đổi cán cân quyền lực. Đảng Dân chủ đã khởi động các cuộc điều tra lớn nhắm vào chính quyền và cam kết tìm cách chấm dứt chiến tranh ở Trung Đông, điều này đã kích hoạt làn sóng bán tháo mạnh trên thị trường dầu: WTI trong ngày giảm khoảng 10 USD, từ 96 xuống 86 USD. Điều đó quan trọng với đồng USD như thế nào? Bởi vì giá dầu rẻ hơn làm giảm rủi ro lạm phát cao kéo dài, qua đó làm suy yếu lập luận cho việc Fed phải tiếp tục thắt chặt mạnh tay. Ngày 28/10, Fed giữ nguyên lãi suất chính sách ở mức 3,75–4,00% với kết quả biểu quyết 10–2, và hiện nhiều nhà đầu tư kỳ vọng chiến tranh sẽ sớm được giải quyết, điều này lại đang hỗ trợ giá vàng.

Số liệu Mỹ công bố hôm qua khá trái chiều. ADP cho thấy khu vực tư nhân tăng 86.000 việc làm trong tháng 10 so với dự báo 67.000; mức tăng của tháng 9 cũng được giữ nguyên. Đồng USD tăng sau số liệu này: thị trường lao động vững cho Fed thêm dư địa để chống lạm phát. Chỉ số ISM dịch vụ yếu hơn đôi chút so với dự báo, ở mức 54,5 so với 54,9 trong tháng 9. Tuy nhiên không có dấu hiệu hoảng loạn: mức này vẫn rất cao, qua đó tiếp tục hỗ trợ đồng bạc xanh. Chỉ số PMI dịch vụ của S&P Global giảm từ 57,9 xuống 56,1 nhưng vẫn nằm vững trong vùng mở rộng.

Với đồng euro, bức tranh cũng khá pha tạp. Lạm phát Khu vực đồng euro tháng 10 ở mức 4,0% so với mục tiêu 2% của ECB, tức xấp xỉ gấp đôi, trong khi lạm phát cơ bản giữ ở 2,5%. Điều này sẽ tiếp tục thúc đẩy cơ quan điều hành nghiêng về hướng tăng lãi suất: lãi suất tiền gửi hiện là 2,50%, và thị trường đang chờ đợi bước tăng tiếp theo 25 điểm cơ bản lên 2,75% vào ngày 17/12. Yếu tố này phần nào hỗ trợ đồng euro. Tuy vậy, hoạt động kinh doanh đang chậm lại, và đáng chú ý là diễn biến này xảy ra trong bối cảnh lạm phát vẫn cao.

Số liệu S&P Global tháng 10 cho thấy PMI tổng hợp của Khu vực đồng euro giảm từ 53,1 xuống 51,7, còn PMI dịch vụ từ 53,0 xuống 51,4, mức thấp nhất trong bốn tháng. Cả hai chỉ số vẫn trên ngưỡng 50, nhưng tốc độ đang chậm lại, và báo cáo chứa đựng những chi tiết đáng lo: đơn hàng mới gần như đình trệ sau ba tháng tăng, việc làm giảm lần đầu tiên kể từ tháng 5, còn kỳ vọng kinh doanh lùi về mức thấp nhất kể từ tháng 5. Sự phân hóa giữa các nước là khá rõ: hoạt động dịch vụ tại Pháp lao dốc xuống 46,2, trong khi Đức tăng lên 52,5. Với lãi suất cao và lạm phát cao, đà chậm lại như vậy khiến đồng euro mất bớt khả năng chống chịu; S&P Global thậm chí cảnh báo nếu tiếp tục hạ nhiệt, đà suy yếu này có thể khiến việc ECB thắt chặt thêm trong năm 2027 bị đặt dấu hỏi.

Giờ chuyển sang lịch công bố dữ liệu. Châu Âu hôm nay sẽ có đơn hàng và sản lượng công nghiệp của Đức và Pháp, doanh số bán lẻ của Ý và chỉ số giá sản xuất (PPI) của Khu vực đồng euro. Đơn hàng của Đức được chú ý sau cú giảm 10,6% trước đó và kỳ vọng bật lại gần 5%, trong khi sản lượng công nghiệp của Pháp được dự báo quay lại mức tăng 0,4% sau khi giảm 0,3%. PPI là số liệu của tháng 9 nên khó làm thay đổi bức tranh một cách đáng kể: PPI theo tháng được dự báo tăng 2,5% sau mức 1,9% của tháng 8, còn theo năm là +10,9% so với +8,2% trước đó. Đây là mức lạm phát chi phí sản xuất rất cao, nên đồng euro có thể phản ứng, nhưng tâm điểm của thị trường hôm nay nằm ở nơi khác.

Sự kiện chính trong ngày là quyết định lãi suất của Bank of England. Bất chấp áp lực đầu tuần, đồng bảng đã nhiều lần được mua vào khi giảm. Thị trường kỳ vọng tăng lãi suất từ 3,75% lên 4,00%—một bước đi nhiều người cho rằng gần như đã được phản ánh vào giá, xét đến thị trường lao động vẫn thắt chặt và lạm phát đi lên. Nếu kết quả bỏ phiếu nghiêng về một bước đi mạnh tay hơn hoặc tuyên bố chính sách mang giọng điệu diều hâu, đồng bảng có thể bứt phá. Chỉ số PMI dịch vụ của Anh ở mức 52,8 (chốt) so với 52,1 trong tháng 9, yếu tố tích cực cho đồng tiền này. Phát biểu của Thống đốc Andrew Bailey sẽ đóng vai trò then chốt đối với hướng đi của cặp tiền.

Mỹ sẽ công bố số đơn xin trợ cấp thất nghiệp lần đầu trong tuần; đồng thuận thị trường là 197.000 so với 194.000 của tuần trước. Từ phía Fed sẽ có các bài phát biểu của Beth Hammack và Thomas Barkin; tôi kỳ vọng giọng điệu thận trọng nhưng nghiêng về diều hâu. Từ phía ECB, chúng ta sẽ nghe Chủ tịch Christine Lagarde (người sẽ rời nhiệm sở ngày 7/2) phát biểu, và Joachim Nagel—một ứng viên kế nhiệm bà—cũng có thể lên tiếng; dường như cơ hội của ông đang suy giảm khi Berlin reportedly đang dần xa rời ông. Các đề cử cho vị trí kế nhiệm Lagarde sẽ phải nộp trước ngày 6/11, và các bộ trưởng tài chính sẽ thảo luận vấn đề này vào ngày 9/11. Nhiều khả năng Nagel sẽ phát biểu cứng rắn; điều đó ở một mức độ nào đó có thể hỗ trợ đồng euro.

Bức tranh kỹ thuật cho EUR/USD

Trên khung H1, mức bán là 1.1272 khi giá điều chỉnh tăng: cú phá vỡ giả tại đây mang lại cơ hội vào lệnh bán, mục tiêu về 1.1245. Nếu phá vỡ và đóng cửa dưới vùng này, EUR/USD có thể giảm về 1.1214, với mục tiêu sâu hơn là 1.1177, nơi tôi sẽ cân nhắc mua theo nhịp hồi với mục tiêu 25–30 pip. Lệnh mua từ 1.1214 và 1.1245 có thể được xem xét nếu xuất hiện phá vỡ giả, như một nhịp tiếp diễn của xu hướng tăng. Nếu giá phá vỡ và giữ vững trên 1.1272, sau đó retest lại, có thể mua lên hướng tới 1.1298, và mục tiêu tiếp theo vẫn là 1.1336, nơi tôi sẽ tìm cơ hội bán theo nhịp hồi với mục tiêu khoảng 35 pip. Lệnh bán từ 1.1298 hoặc 1.1272 chỉ hợp lý trong trường hợp xuất hiện phá vỡ giả.

Bức tranh kỹ thuật cho GBP/USD

GBP đang có dư địa để tiếp tục xu hướng tăng, nhưng mọi thứ còn phụ thuộc vào Bank of England. Trong nhịp điều chỉnh trước quyết định, tôi ưu tiên mua mạnh khi xuất hiện phá vỡ giả quanh 1,3476 hoặc 1,3454, với mục tiêu chờ cú bứt phá lên 1,3500. Một lập trường “hawkish” từ BoE sẽ mở đường cho giá lên 1,3527 và 1,3549, tại đó tôi sẽ canh bán theo nhịp hồi với mục tiêu 20–25 pip, đồng thời cho phép vào lệnh bán từ 1,3527 và 1,3500 nếu xuất hiện phá vỡ giả. Nếu BoE tăng lãi suất nhưng phát tín hiệu rằng các bước tiếp theo sẽ phụ thuộc vào dữ liệu, địa chính trị và chính sách của Mỹ, thì đồng bảng có thể sẽ tiếp tục đi ngang trong biên độ. Khi đó, một cú phá vỡ giả quanh 1,3500 sẽ là cơ hội bán xuống với mục tiêu 1,3476 và 1,3454; tôi chỉ mua theo nhịp hồi từ các vùng này nếu có xác nhận phá vỡ giả. Tôi ưu tiên mua theo nhịp hồi quanh 1,3428 với mục tiêu lợi nhuận 25–30 pip.