FX.co ★ Tổng quan về GBP/USD. Ngày 11 tháng 11. Lạm phát Mỹ còn quan trọng thế nào ở thời điểm hiện tại?

Cặp GBP/USD đã giảm khoảng 160 pip vào thứ Ba sau báo cáo lạm phát của Mỹ... Lạm phát vẫn là một chỉ báo then chốt đối với các ngân hàng trung ương, mà theo nhiều chuyên gia, hiện đang là lực chính chi phối tỷ giá hối đoái. Chúng tôi không cho rằng điều đó hoàn toàn đúng, nhưng chúng tôi thừa nhận tầm quan trọng của lạm phát như một chỉ báo kinh tế vĩ mô. Tuy nhiên, ở thời điểm hiện tại, tầm ảnh hưởng của nó đang phần nào bị đánh giá quá cao.

Hãy xem xét điều này: quyết định của Federal Reserve vào tháng 12 năm 2026 về cơ bản đã được thị trường nắm rõ. Điều đó có nghĩa là gì? Nó chỉ có nghĩa là thị trường từ lâu đã phản ánh (price in) vòng thắt chặt thứ hai. Dĩ nhiên, chúng ta không thể biết lạm phát sẽ ở mức nào vào đầu năm 2027, liệu xung đột ở Trung Đông có chấm dứt hay không, liệu giá dầu có tăng lên 150 USD/thùng hay không, cùng rất nhiều ẩn số khác. Nếu lạm phát tiếp tục tăng, quan điểm “diều hâu” của thị trường hiển nhiên sẽ mạnh lên. Nhưng một lần nữa, chúng tôi nhấn mạnh rằng European Central Bank và Bank of England cũng đang nâng lãi suất chủ chốt giống như Fed. Do đó, không thể kỳ vọng đồng USD sẽ tăng giá chỉ dựa trên yếu tố Fed thắt chặt.

Bạn không thể kỳ vọng như vậy nếu đang nói về những diễn biến hợp lý và nhất quán. Nếu thị trường tiếp tục mua vào đồng USD (ít nhất là so với đồng euro) vì lý do đầu cơ, thì trong một khoảng thời gian, các yếu tố cơ bản và kinh tế vĩ mô có thể bị phớt lờ. Chúng tôi một lần nữa nhấn mạnh rằng giữa dòng chảy khổng lồ của tin tức, sự kiện và các yếu tố, trader phải chọn lọc ra những yếu tố hiện tại thực sự quan trọng và có ảnh hưởng đến tỷ giá của một đồng tiền nhất định. Nếu không có những yếu tố như vậy, đừng tự “sáng tác” ra chúng.

Các báo cáo lạm phát có ý nghĩa khi thị trường chưa hiểu rõ một ngân hàng trung ương sẽ hành động thế nào trong tương lai gần. Khi chu kỳ thắt chặt hay nới lỏng chưa bắt đầu mà mới chỉ ở giai đoạn kỳ vọng, thị trường sẽ tranh luận gay gắt về mức độ mà ngân hàng trung ương có thể điều chỉnh lãi suất chủ chốt. Hãy nhớ rằng vào năm 2022, đồng USD đã bắt đầu giảm giá từ lâu trước khi Fed bắt đầu cắt giảm lãi suất chủ chốt. Nói cách khác, Fed vẫn tiếp tục thắt chặt trong khi đồng USD lại giảm giá — tại sao? Bởi vì lạm phát tại Mỹ bắt đầu chậm lại và thị trường bắt đầu kỳ vọng chu kỳ thắt chặt sắp kết thúc. Đó là lý do vì sao lạm phát tại Mỹ hoặc EU hiện không còn mang sức nặng như trước: ECB, BoE và Fed sẽ tiếp tục nâng lãi suất chủ chốt trong những tháng tới. Trader thậm chí còn biết cả nhịp độ mà các ngân hàng trung ương dự kiến áp dụng — khoảng mỗi cuộc họp thứ hai. Vì vậy, hiện không còn nhiều “ẩn số” xoay quanh hành động của các ngân hàng trung ương, và từng báo cáo lạm phát đơn lẻ không thể làm thay đổi lập trường chính sách tiền tệ của họ.

Đồng bảng Anh vẫn đang trong xu hướng tăng, và chúng tôi cho rằng đà tăng sẽ tiếp diễn dựa trên các yếu tố kỹ thuật trên biểu đồ ngày và tuần.

Độ biến động trung bình của cặp GBP/USD trong 5 ngày giao dịch gần nhất là 106 pip. Đối với cặp bảng Anh/đô la, mức này được xem là “trung bình”. Do đó, vào thứ Tư, ngày 11 tháng 11, chúng tôi kỳ vọng biến động trong biên độ được giới hạn bởi 1,3209 và 1,3421. Kênh hồi quy tuyến tính chính một lần nữa đã quay đầu đi xuống. Chỉ báo CCI gần đây không đi vào vùng quá mua/quá bán và cũng không hình thành phân kỳ.

Các mức hỗ trợ gần nhất:

S1 – 1,3306

S2 – 1,3245

S3 – 1,3184

Các mức kháng cự gần nhất:

R1 – 1,3367

R2 – 1,3428

R3 – 1,3489

Khuyến nghị giao dịch:

Cặp GBP/USD tiếp tục xu hướng tăng, xu hướng này có thể trở thành một phần của xu hướng toàn cầu rộng hơn trong năm 2022. Các chính sách của Donald Trump sẽ tiếp tục gây sức ép lên nền kinh tế Mỹ, vì vậy chúng tôi không kỳ vọng đồng USD sẽ tăng giá trong dài hạn. Năm 2026, đồng USD đến nay vẫn đang được hưởng lợi nhờ các yếu tố địa chính trị và lạm phát, khiến dòng vốn tìm đến tài sản an toàn và buộc Fed quay lại thắt chặt tiền tệ. Tuy nhiên, trên khung thời gian tuần, đồng USD vẫn đi ngang trong vùng 1,3150–1,3780 trong khuôn khổ một xu hướng tăng kéo dài bốn năm, qua đó củng cố kỳ vọng bảng Anh sẽ tăng giá trong trung hạn.

Có thể xem xét các vị thế mua với mục tiêu 1,3489 và 1,3523 khi giá nằm trên đường trung bình động. Khi giá nằm dưới đường trung bình động, có thể ưu tiên các giao dịch bán với mục tiêu 1,3245 và 1,3209.

Ghi chú về các biểu đồ:

• Các kênh hồi quy tuyến tính giúp xác định xu hướng hiện tại. Nếu cả hai kênh cùng hướng, xu hướng được coi là mạnh.
• Đường trung bình động (thiết lập 20,0, smoothed) xác định xu hướng ngắn hạn và chỉ ra hướng giao dịch nên ưu tiên ở thời điểm hiện tại.
• Các mức Murray là các mức mục tiêu cho các nhịp biến động và điều chỉnh.
• Các mức biến động (đường màu đỏ) cho thấy biên độ giá có khả năng cặp tiền sẽ dao động trong ngày tiếp theo dựa trên mức biến động hiện tại.
• Chỉ báo CCI — khi đi vào vùng quá bán (dưới -250) hoặc vùng quá mua (trên +250) cho thấy khả năng cao xu hướng sắp đảo chiều.