FX.co ★ Giá Brent lên 96 USD sau phát biểu của Trump

Hôm nay, giá dầu tiếp tục giữ được mức tăng của ngày hôm qua. Brent được giao dịch ở ngay dưới 96 USD/thùng sau khi tăng 3,3% vào thứ Năm, còn WTI dao động quanh mức 88 USD. Dù vậy, Brent vẫn đang trên đà ghi nhận tuần giảm thứ hai liên tiếp: ngày 30 tháng 10, hợp đồng này đã chạm mức cao nhất trong sáu tháng là 116,06 USD, và tính từ đầu năm đến nay giá dầu thô vẫn cao hơn gần 60%.

Động lực hỗ trợ xuất phát từ các phát biểu của Trump. Tổng thống đã yêu cầu Phó tổng thống J.D. Vance tập trung vào các vấn đề trong nước thay vì đàm phán với Tehran, khiến kỳ vọng về các cuộc đối thoại hậu trường nguội lại. “Chúng ta không cần một thỏa thuận với Iran,” Donald Trump viết, đồng thời nói thêm rằng Washington đã nắm được tiền của Iran — hàng trăm tỷ — và kiểm soát eo biển.

Giọng điệu đã thay đổi thấy rõ. Ngày 4/11, Trump nói không có kế hoạch tấn công ngay lập tức; ngày 8/11, ông gọi khả năng không kích mới là rất khó xảy ra; ngày 9/11, ông cho rằng những đòn tấn công đó không cần thiết; trong khi ngày 6/11, ông được cho là đã thảo luận với các cố vấn về một thỏa thuận có thể bao gồm những nhượng bộ đáng kể cho Iran. Phương án này hiện dường như đã bị gạt sang một bên. Ngày 29/10, Vance đã gửi thư cho Mohsen Rezaei, thư ký Hội đồng An ninh Quốc gia Tối cao Iran, mặc dù sau đó Trump mô tả đây như một đề nghị viện trợ y tế. Tehran tuyên bố ngày 12/11 rằng nước này sẽ không đưa “một gam vật liệu hạt nhân làm giàu nào” ra khỏi lãnh thổ — một trong những yêu cầu then chốt của Mỹ.

Áp lực giảm giá vẫn hiện hữu. Brent đã lùi khỏi đỉnh tháng 10 khi dòng chảy dầu từ vùng Vịnh phục hồi và thị trường kỳ vọng đảng Dân chủ sẽ giành thắng lợi trong cuộc bầu cử giữa nhiệm kỳ — yếu tố có thể đẩy nhanh việc giải quyết xung đột đã kéo dài chín tháng. Saudi Arabia báo cáo với OPEC rằng sản lượng tháng 10 tăng 26%, lên một trong những mức cao theo tháng trong nhiều năm, và xuất khẩu của vùng Vịnh đang tiến gần trở lại mức bình thường trước chiến tranh. Dữ liệu từ Bộ Năng lượng Mỹ càng làm suy yếu giá: tồn kho dầu thô của Mỹ tăng 4,66 triệu thùng trong tuần, trái với dự báo giảm 0,6 triệu thùng; tồn kho các sản phẩm dầu tinh chế cũng tăng; còn tỷ lệ sử dụng công suất lọc dầu lên mức cao theo mùa.

Tuy nhiên, rủi ro vẫn hiện diện. Tháng 10 ghi nhận 36 vụ tấn công đã được xác nhận nhằm vào tàu thương mại ở Vùng Vịnh, eo biển Hormuz và Vịnh Oman — nhiều hơn bất kỳ tháng nào kể từ khi chiến tranh bắt đầu. Ukraine tiếp tục không kích các nhà máy lọc dầu của Nga — ít nhất bảy đợt tấn công kể từ cuối tháng 10 — đe dọa cắt giảm nguồn cung nhiên liệu toàn cầu. Lập trường cứng rắn hơn từ Mỹ đang tạo lý do để thị trường điều chỉnh lại một phần “phí bảo hiểm địa chính trị”.

Tất cả những điều này đồng nghĩa dầu vẫn là một thị trường hai chiều. Chừng nào Washington còn bác bỏ đàm phán và các cuộc tấn công vào tàu thuyền vẫn tiếp diễn, tôi kỳ vọng Brent sẽ dao động trong vùng 90–98 USD, với xu hướng nghiêng về cận trên; để vượt 100 USD nhiều khả năng cần thêm một bước leo thang mới ở khu vực Hormuz. Tôi cho rằng xu hướng giảm theo tuần sẽ còn tiếp diễn do dư cung trên thị trường vật chất và tồn kho dầu Mỹ tăng đang kìm hãm đà phục hồi giá.

Về mặt kỹ thuật, bên mua cần vượt qua vùng kháng cự gần nhất tại 89 USD. Nếu làm được, mục tiêu tiếp theo sẽ là 92 USD, và việc bứt phá lên trên ngưỡng này sẽ khá khó khăn. Mục tiêu xa hơn là 95 USD. Trong kịch bản giá giảm, phe gấu sẽ tìm cách kéo giá xuống dưới 89 USD; nếu thành công, cú phá vỡ khỏi vùng đi ngang sẽ gây bất lợi lớn cho phe bò và có thể đẩy giá dầu xuống mức thấp 84 USD, với khả năng mở rộng đà giảm tới 81 USD.