FX.co ★ อนาคตของค่าเงินดอลลาร์: ความปรารถนาของ Trump และผลกระทบทางเศรษฐกิจ

ระวังในสิ่งที่คุณปรารถนา Donald Trump มีความฝันที่จะให้มีอัตราดอกเบี้ยที่ต่ำที่สุดในโลกและค่าเงินดอลล่าร์ที่อ่อนตัวลง การเป็นไปตามความคาดหวังนี้จะทำให้ต้นทุนการชำระหนี้ลดลง สร้างเสริมการเติบโตทางเศรษฐกิจ และเพิ่มความสามารถในการแข่งขันของผู้ผลิตอเมริกัน อย่างไรก็ตาม นี่คือดาบสองคม เพราะส่งผลด้านลบและมีความขัดแย้งชัดเจนระหว่างความปรารถนาของประธานาธิบดีกับทฤษฎีเศรษฐศาสตร์ ความขัดแย้งนี้บั่นทอนความเชื่อมั่นในเงินสกุลดอลลาร์และเพิ่มอำนาจให้กับฝั่งกระทิงในตลาด EUR/USD

ในเดือนเมษายน ทำเนียบขาวได้เพิ่มอัตราภาษีเฉลี่ยสำหรับการนำเข้าสินค้าขึ้นจาก 2% เป็น 14% ในความพยายามที่จะลดการขาดดุลการค้าขนาดมหึมาที่สหรัฐมีอยู่กับประเทศอื่นๆ ร่วมกับการเพิ่มอัตราภาษีนี้ Trump เชื่อว่าการลดค่าเงินดอลลาร์จะช่วยในความพยายามนี้ อย่างไรก็ตาม หากการส่งออกสินค้าจากประเทศอื่นไปสหรัฐลดลงตามที่กำลังเป็นอยู่ในปัจจุบัน ผู้ค้าเงินของประเทศเหล่านั้นจะได้รับดอลลาร์น้อยลง ส่งผลให้น้อยมีแรงจูงใจในการซื้อพันธบัตรของกระทรวงการคลัง และจะเพิ่มความท้าทายให้กับวอชิงตันในการจัดหาเงินทุนสำหรับการขาดดุลงบประมาณ

พลวัตการค้าของสหรัฐกับประเทศอื่นๆ

ประธานาธิบดีมีเป้าหมายที่จะลดอัตราดอกเบี้ยเงินกองทุนกลางของรัฐบาลกลางลงเหลือ 1% หรือน้อยกว่านั้น ในขณะเดียวกันก็เฉลิมฉลองการเติบโตของ GDP ของสหรัฐถึง 4.3% ในไตรมาสที่สาม อย่างไรก็ตาม อัตราเงินเฟ้อต่ำไม่สามารถอยู่ร่วมกับเศรษฐกิจที่แข็งแกร่งได้ เมื่อผู้คนมีรายได้ดี พวกเขาจะใช้จ่ายมากขึ้น ซึ่งทำให้ราคาสินค้าสูงขึ้น ระบบของธนาคารเฟดไม่ใช่การตัดสินใจของคนเพียงคนเดียว แม้ว่าประธานคนใหม่ของธนาคารกลางสหรัฐจะมีความต้องการเหมือนกับ Donald Trump แต่พวกเขายังต้องโน้มน้าวสมาชิกคนอื่น ๆ ของ FOMC ให้ทำตามนโยบายการเงินที่ผ่อนคลาย

จนถึงขณะนี้ ข้อโต้แย้งหลักของกลุ่มนโยบายการเงินแบบผ่อนคลายก็คือตลาดแรงงานที่เริ่มเย็นลง แต่อัตราการว่างงานไม่สามารถเพิ่มขึ้นได้อย่างไม่สิ้นสุดในเศรษฐกิจที่แข็งแกร่ง ใช่ บริษัทต่าง ๆ กำลังปรับค่าใช้จ่ายด้วยการปลดพนักงานเนื่องจากภาษี แต่ภายในปี 2026 พวกเขาจะปรับตัวได้

การเคลื่อนไหวของอัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลางสหรัฐและธนาคารกลางอื่น ๆ

ในมุมมองของฉัน ชะตากรรมของเงินดอลลาร์สหรัฐฯ จะขึ้นอยู่กับอัตราการเติบโตทางเศรษฐกิจ แนวโน้มตามการคาดการณ์จากผู้เชี่ยวชาญของ Bloomberg คาดว่าผลิตภัณฑ์มวลรวมในประเทศ (GDP) ของสหรัฐฯ จะขยายตัว 2% ในปี 2026 ขณะที่ Goldman Sachs เชื่อว่าเศรษฐกิจจะเติบโตได้ดีกว่า โดยคาดว่าจะเติบโต 2.6% เนื่องจากสภาพการเงินที่เอื้ออำนวย บริษัทต่าง ๆ ที่ปรับตัวเข้ากับภาษี และเงินคืนภาษีมูลค่า 100 พันล้านดอลลาร์ที่เป็นส่วนหนึ่งของ "One Big Beautiful Bill Act" ส่วน Citi ประเมินว่าจะมีมูลค่า 30-50 พันล้านดอลลาร์และคาดการณ์ว่าขยายตัว GDP จะเป็น 2.1%

ยิ่งข่าวเชิงบวกจากเศรษฐกิจสหรัฐฯ เพิ่มขึ้นเท่าไหร่ ความเป็นไปได้ที่ธนาคารกลางสหรัฐ (Fed) จะลดอัตราดอกเบี้ยในเดือนมีนาคมก็ลดลงเท่านั้น ความเป็นไปได้สำหรับการลดอัตราดอกเบี้ยในเดือนนั้นได้ลดลงต่ำกว่า 50% ตามข้อมูล GDP จากไตรมาสที่สามและการเรียกร้องว่างงาน การหยุดพักในวงจรที่ยาวนานช่วยสนับสนุนค่าเงินดอลลาร์สหรัฐฯ

จากมุมมองทางเทคนิค แผนภูมิรายวันของ EUR/USD แสดงถึงรูปแบบ 20-80 และการกลับเข้าสู่ช่วงมูลคาที่ยุติธรรม การเปิดสถานะขายไว้ที่ 1.1795 ควรจะถือไว้ก่อน อนาคตของเงินยูโรจะขึ้นอยู่กับความสามารถของกลุ่มกระทิงในการกลับไปที่ระดับสำคัญนี้