FX.co ★ ตลาดกำลังหมุนเวียนออกจากกลุ่มเทคโนโลยี

นักลงทุนแค่ต้องการข้ออ้างเพื่อขายหุ้นเทคโนโลยี คำแถลงของทำเนียบขาวว่า NVIDIA ต้องปฏิบัติตามกฎความปลอดภัยใหม่สำหรับการขายชิป AI ให้แก่จีน — ร่วมกับกฎการคุ้มครองผู้บริโภคใหม่ของฟลอริดาสำหรับ AI — ได้กลายเป็นปัจจัยเร่งที่ทำให้ Nasdaq Composite ถอยหลัง S&P 500 บันทึกการลดลงสองวันติดกัน

เราจะไม่ต้องพึ่งพากลุ่ม Magnificent Seven เพื่อขับเคลื่อนตลาดอีกต่อไป หุ้นเทคโนโลยีไม่ใช่แหล่งลงทุนปลอดภัยอย่างที่คิดหลังจากการระบาดของ COVID?19 อีกต่อไป — นั่นคือสิ่งที่นักลงทุนได้ยินบ่อยและบ่อยขึ้น การเปลี่ยนแปลงครั้งนี้ได้ผลักดัชนีหุ้นตัวเล็กเช่น Russell 2000 ให้มีการแสดงที่ดีกว่า S&P 500 เป็นเวลาติดต่อกันเก้าวัน ซึ่งเป็นการต่อเนื่องที่ยาวนานที่สุดตั้งแต่ปี 1990

พลวัตของตลาดหุ้นสหรัฐ

ธนาคารต่าง ๆ ก็มีส่วนในการลดลงของดัชนี S&P 500 เช่นกัน ผลกำไรต่อหุ้นของ Wells Fargo ทำให้นักลงทุนผิดหวัง การเติบโตของกำไรในไตรมาสที่ 4 ของ Bank of America ที่ 12% ยังไม่สามารถสร้างความพึงพอใจให้นักลงทุนได้ และการคิดค่าใช้จ่าย 1.2 พันล้านดอลลาร์ของ Citi สำหรับการยุติการดำเนินงานในรัสเซียได้ทำให้ตลาดตกใจ การประเมินกำไรของบรรษัทในดัชนีรวมนั้นดูจะถูกยืดเกินไปสำหรับไตรมาสที่ 4 เพิ่มความเสี่ยงของการปรับฐานที่รุนแรงขึ้น

ข้อมูลเศรษฐกิจมหภาคของสหรัฐฯ ไม่ได้ช่วยให้ดัชนี S&P 500 ดีขึ้น ยอดขายปลีกเพิ่มขึ้น 0.6% ในเดือนพฤศจิกายน และราคาผู้ผลิตลดลงเหลือ 0.2% เมื่อเทียบเดือนต่อเดือน ข้อมูลนี้สนับสนุนวิธีการรอดูของเฟดในตอนนี้ ตลาดล่วงหน้ากำลังคำนวณว่าเฟดจะเริ่มผ่อนคลายในช่วงเดือนมิถุนายนเท่านั้น จนถึงตอนนั้น ดัชนี S&P 500 ก็แทบไม่มีเบาะรองรับความเสี่ยง

การเมืองโลกก็เป็นประเด็นที่นักลงทุนให้ความสนใจเช่นกัน ตลาดมีความอ่อนไหวต่อสิ่งที่เรียกว่า "หลักการตกลง Donro" — หรือความตั้งใจของ Donald Trump ที่จะครอบงำซีกโลกตะวันตก แรงกดดันของเขาต่อน้ำมันของเวเนซุเอลาและอิหร่านอาจสร้างความกังวลให้กับจีน ซึ่งเป็นผู้ซื้อน้ำมันรายใหญ่จากประเทศเหล่านั้น ความอ้างสิทธิ์ของทำเนียบขาวเรื่องกรีนแลนด์อาจกระตุ้นให้ปักกิ่งเพิ่มแรงกดดันต่อไต้หวัน บริษัทยักษ์ใหญ่อย่าง NVIDIA ซึ่งได้รับรายได้ประมาณ 16% จากไต้หวันอาจได้รับผลกระทบหลัก

ดัชนีเซี่ยงไฮ้คอมโพสิทและการเคลื่อนไหวของหยวน

จีนสามารถสร้างความหงุดหงิดให้กับตลาดหุ้นสหรัฐได้ในวิธีอื่นเช่นกัน การหมุนเวียนไม่ได้จำกัดแค่จากยักษ์ใหญ่ทางเทคโนโลยีไปสู่หุ้นวัฏจักรในสหรัฐที่มีความอ่อนไหวเท่านั้น แต่ยังรวมถึงเงินทุนที่ไหลออกจากสหรัฐและเข้าสู่ตลาดอื่นๆ ซึ่งเป็นการเพิ่มแรงกดดันต่อตลาด S&P 500 อีกด้วย

จีนดูน่าสนใจมากขึ้น Goldman Sachs ได้ปรับเพิ่มเป้าหมายสำหรับ Shanghai Composite เป็น 5,200 ภายในสิ้นปี 2026 ซึ่งหมายถึงการปรับเพิ่มขึ้นประมาณ 9% ธนาคารคาดว่ากำไรของบริษัทในท้องถิ่นจะเร่งตัวขึ้นจากประมาณ 4% ในปี 2025 ไปสู่การเติบโตที่แข็งแกร่งขึ้นในปี 2026–2027

เมื่อหันมาดูที่แนวโน้มทางเทคนิคของ S&P 500 แผนภูมิรายวันแสดงการก่อตัวของแท่งที่มีเงาด้านล่างยาว การกลับไปยังจุดสูงสุดของแท่งที่ 6,840 จะเป็นสัญญาณซื้อ ในทางกลับกัน การตกต่ำกว่าระดับมูลค่ายุติธรรมที่ 6,905 จะเป็นเหตุผลให้ขาย