FX.co ★ ตลาดเข้าสู่ภาวะตื่นตระหนก

การร่วงลงของตลาดหุ้นในสหรัฐฯ ครั้งนี้ไม่ได้รุนแรงเท่ากับในช่วงวันประกาศอิสรภาพในเดือนเมษายน ซึ่งบ่งบอกว่านักลงทุนบางส่วนยังมีความหวังในการหาข้อตกลงร่วมกันระหว่างความขัดแย้งของสหรัฐฯ กับยุโรป สงครามการค้าจะทำให้การเติบโตของเศรษฐกิจโลกช้าลงและส่งผลกระทบเชิงลบต่อกำไรของบริษัทต่างๆ เราควรประหลาดใจกับการลดลงของ S&P 500 และดัชนีหุ้นอื่นๆ หรือไม่?

พลวัตของดัชนีหุ้นสหรัฐฯ

ตามรายงานของ JP Morgan นั้น การถอยกลับของตลาดหุ้นสหรัฐฯ เป็นการส่งสัญญาณไปยัง Donald Trump หลังจากที่ทำเนียบขาวได้ออกมาตรการภาษีสูงสุดตั้งแต่ช่วงปี 1930 ส่งผลให้ตลาดล่มลง ซึ่งบีบให้รัฐบาลต้องใช้ท่าทีประนีประนอม Scott Bessent ได้นำแนวทางนี้ไปใช้ เขากระตุ้นให้นักลงทุนและพันธมิตรจากโลกเก่าอยู่ในความสงบและมองว่าความคิดที่ว่าทวีปยุโรปจะขายสินทรัพย์ของสหรัฐฯ นั้นเป็นเรื่องเหลวไหล

ตลาดยังคงยึดกลยุทธ์ TACO หรือ "Trump Always Chickens Out" ในใจ ขณะที่ Polymarket ตั้งความเป็นไปได้เพียง 17% ที่จะมีการกำหนดภาษี 10% ต่อ 8 ประเทศในยุโรปทั้งหมดตั้งแต่วันที่ 1 กุมภาพันธ์ ความเป็นไปได้ที่อย่างน้อยหนึ่งประเทศจะต้องเผชิญกับภาษีนำเข้านั้นถูกประเมินไว้ที่ 37% ในความเป็นจริง นักลงทุนคาดหวังว่าจะได้รับการยอมจำนนจากยุโรป มันตอบโต้ข้อขู่ภาษีของ Trump อย่างน่ากลัวเหมือนเมื่อเดือนเมษายน แต่ในปี 2025 มันก็ยอมถอยและตกลงที่อัตราภาษี 15%

บางประเทศขณะนี้เรียกร้องให้ไม่ปฏิบัติตามข้อตกลงนั้น แต่บรัสเซลส์ไม่ต้องการเพิ่มความขัดแย้ง เจ้าหน้าที่กล่าวว่า "ข้อตกลงก็คือข้อตกลง"

นั่นไม่ได้ทำให้ง่ายขึ้นสำหรับตลาด มูลค่าของหุ้น Magnificent Seven ลดลงไป $653 พันล้าน จากการขายออก และหุ้นของ Apple ลดลงถึง 3.5% ดัชนีความผันผวน VIX บันทึกการเพิ่มขึ้นสูงสุดตั้งแต่เดือนตุลาคม เมื่อ Donald Trump ขู่จีนด้วยภาษี 100%

พลวัตความผันผวนของตลาดหุ้น

ศาลสูงไม่ได้ยื่นมือเข้าช่วย S&P 500 โดยตัดสินใจไม่รับพิจารณาความถูกต้องตามกฎหมายของภาษีนำเข้าที่ทำเนียบขาวประกาศใช้ และเข้าสู่ช่วงพักงานสี่สัปดาห์ การตัดสินใจขั้นสุดท้ายอาจเลื่อนไปจนถึงเดือนมิถุนายน ซึ่งจะให้ทางเลือกแก่โดนัลด์ ทรัมป์ในข้อพิพาทกับกรีนแลนด์มากขึ้น หากผู้พิพากษาสั่งให้ยกเลิกภาษีนำเข้า นั่นจะถือเป็นการกระตุ้นการคลัง และจะช่วยให้ตราสารทุนสหรัฐฯดีขึ้น

แรงกดดันใน S&P 500 ถูกเพิ่มขึ้นจากการเพิ่มขึ้นของผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลอายุ 10 ปี ไปถึงระดับที่ไม่เห็นตั้งแต่เดือนสิงหาคม แรงขับเคลื่อนการขายนอกเหนือจากความต้องการของนักลงทุนในการลดการเปิดเผยในตลาดสหรัฐแล้ว ยังมีการเพิ่มขึ้นของผลตอบแทนพันธบัตรญี่ปุ่นเนื่องจากการซื้อขาย Takaichi ตลาดจึงมักจะอธิบายแนวคิดของการเลือกตั้งอย่างฉับพลันว่าเป็นการพนันทางการเมืองของนายกรัฐมนตรี มาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจมีความเสี่ยงที่จะกระตุ้นเงินเฟ้อและสร้างความไม่พอใจให้กับผู้ลงคะแนนเสียง

เมื่อพิจารณาด้านเทคนิคของ S&P 500 กราฟรายวันแสดงรูปแบบการกลับตัว 1-2-3 ความเสี่ยงของการเคลื่อนไหวปรับฐานไปสู่ระดับแก้ไขที่ 6,730 และ 6,620 ได้เพิ่มขึ้น ตราบใดที่ดัชนียังคงต่ำกว่าระดับแนวต้านที่ 6,835 ควรให้ความสำคัญกับการวางตำแหน่งขาลง