FX.co ★ ดอลลาร์พบจุดสมดุลทองคำ

จากสุดขั้วหนึ่งไปสู่อีกสุดขั้วหนึ่ง นักลงทุนกำลังพยายามหาคำตอบว่าทั้งหมดนี้ในตะวันออกกลางจะยืดเยื้อไปนานเพียงใด ข่าวลือเกี่ยวกับสันติภาพที่ใกล้จะมาถึงส่งผลให้ราคาเสนอซื้อขาย EUR/USD ปรับตัวสูงขึ้น อย่างไรก็ตามทันทีที่ข้อมูลดังกล่าวถูกปฏิเสธ ค่าเงินดอลลาร์สหรัฐก็กลับมาฟื้นตัวจากการอ่อนค่าก่อนหน้า เหตุการณ์เช่นนี้เกิดขึ้นกับรายงานของ New York Times เกี่ยวกับเจ้าหน้าที่เตหะรานที่พยายามติดต่อกับ CIA เพื่อหารือถึงเงื่อนไขการยุติความขัดแย้ง และยังเกิดขึ้นกับข้อมูลที่ระบุว่าอิหร่านพร้อมจะสละคลังยูเรเนียมของตน การปฏิเสธข้อเท็จจริงในเวลาต่อมาได้ดึงให้ฝ่ายกระทิงใน EUR กลับมาเผชิญความเป็นจริง

โดยทั่วไปแล้ว หลังจากเกิดความปั่นป่วนจะตามมาด้วยภาวะช็อก ก่อนที่ตลาดจะเริ่มพยายามทำความเข้าใจกับสถานการณ์ ซึ่งสะท้อนออกมาในรูปของการแกว่งตัวในกรอบแคบ (consolidation) ของคู่เงิน EUR/USD เพื่อตอบสนองต่อมุมมองเชิงบวกของ Donald Trump เกี่ยวกับประสิทธิผลของปฏิบัติการในตะวันออกกลาง เตหะรานระบุว่าความเข้มข้นของการสู้รบจะทวีความรุนแรงขึ้นในอนาคตอันใกล้นี้ อิหร่านกำลังเตรียมการเปลี่ยนผ่านผู้นำ และสหรัฐฯ จะจับตาอย่างใกล้ชิด ผู้อยู่ในทำเนียบขาวไม่ตัดความเป็นไปได้ของ “ฉากทัศน์แบบเวเนซุเอลา” ที่ผู้นำชุดใหม่ของประเทศเลือกที่จะให้ความร่วมมือกับวอชิงตัน

Dynamics ของดอลลาร์สหรัฐ

สำหรับตลาดแล้ว คำถามหลักคือ “นานแค่ไหน?” นักลงทุนกำลังชั่งใจระหว่างสงคราม 12 วันในช่วงฤดูร้อนปี 2025 ตอนที่สหรัฐฯ และอิสราเอลโจมตีอิหร่าน ซึ่งทำให้ราคาน้ำมันพุ่งขึ้นชั่วคราวก่อนจะอ่อนตัวลงอย่างรวดเร็ว กับสถานการณ์ที่ใกล้เคียงกับปี 2022 มากกว่า ในช่วงเริ่มต้นของความขัดแย้งทางทหารในยูเครน เหตุการณ์ที่คล้ายกันก็เกิดขึ้น: ค่าเงินดอลลาร์สหรัฐแข็งค่าขึ้นจากความกังวลว่าเงินเฟ้อจะบีบให้ Fed ต้องเร่งขึ้นดอกเบี้ยอย่างรุนแรง ซึ่งท้ายที่สุดก็เกิดขึ้นจริง

Danske Bank ไม่เชื่อว่าประวัติศาสตร์เมื่อสี่ปีก่อนจะซ้ำรอย และไม่คิดว่าเหตุการณ์ในตะวันออกกลางจะกระตุ้นให้เกิดช็อกเงินเฟ้อ หากจะให้เกิดผลเช่นนั้นได้จริง จำเป็นต้องมีการปิดกั้นช่องแคบฮอร์มุซเป็นระยะเวลานาน ซึ่งอิหร่านเองก็เตรียมพร้อมสำหรับสถานการณ์นี้ไว้แล้ว ความตั้งใจของ Trump ที่จะจัดการคุ้มกันเรือบรรทุกน้ำมันที่เดินเรือผ่านช่องแคบดังกล่าว ได้ยั่วยุให้เตหะรานออกมาประกาศเรื่องการใช้ขีปนาวุธต่อต้านเรือรบ ซึ่งไม่มีใครมองว่าเป็นเรื่องเล็กน้อยได้

มีความรู้สึกว่าคำพูดใด ๆ ของ Trump ล้วนแต่กระตุ้นความโกรธเคืองในอิหร่าน เขาเองก็ยังไม่ยอมรับชะตากรรมของตัวเองอย่างสิ้นเชิง และพร้อมจะตอบโต้ชาวอเมริกันเช่นกัน อย่างไรก็ตาม คำถามสำคัญคือ วอชิงตันพร้อมสำหรับการเผชิญหน้าที่ยืดเยื้อหรือไม่

พลวัตของเงินเฟ้อในยุโรป

ในประเทศผู้นำเข้าน้ำมัน กำลังเริ่มเห็นภาพเศรษฐกิจในลักษณะ stagflation เพิ่มมากขึ้น เมื่อเงินเฟ้อมีแนวโน้มเร่งตัวขึ้นท่ามกลางราคาน้ำมันที่ปรับสูงขึ้น ขณะที่การเติบโตทางเศรษฐกิจชะลอลง สถานการณ์เช่นนี้ถือเป็นความท้าทายอย่างมาก ตามความเห็นของ Joachim Nagel ประธาน Bundesbank การจัดการกับประเด็นแรกมีความสำคัญมากกว่า ซึ่งหมายความว่า ECB มีแนวโน้มจะขึ้นดอกเบี้ยมิใช่ลดดอกเบี้ย และน่าจะช่วยหนุนค่าเงินยูโรในระยะกลาง โดยเฉพาะหาก “Operation Epic Fury” กินเวลาหลายสัปดาห์มากกว่าหลายเดือน

ในเชิงเทคนิค มีความเป็นไปได้ที่จะเกิดรูปแบบแท่งเทียน inside bar สองแท่งต่อเนื่องกันบนกราฟรายวันของคู่เงิน EUR/USD ซึ่งบ่งชี้ถึงภาวะความไม่แน่นอนในตลาดที่อยู่ในระดับสูง แนวคิดที่เหมาะสมคือการตั้งคำสั่งซื้อรอ (pending order) เพื่อซื้อยูโรที่ระดับ 1.1645 ดอลลาร์ และตั้งคำสั่งขายที่ระดับ 1.1580 ดอลลาร์