FX.co ★ เงินดอลลาร์สหรัฐไม่ได้ต้องการของขวัญ

ดูเหมือน Iran จะพูดถูก — Donald Trump กำลังเจรจากับตัวเอง ก่อนอื่น ประธานาธิบดีสหรัฐฯ ออกคำขาด จากนั้นก็ถอยกลับและสั่งไม่ให้ทิ้งระเบิดใส่โครงสร้างพื้นฐานด้านพลังงานของ Iran จากห้าวันแรกก็ยืดเป็นสิบวัน ผู้นำทำเนียบขาวพูดถึง “ของขวัญ” จาก Tehran และการเจรจาที่ “มีผลลัพธ์” แต่ Iran และ Israel ยังโจมตีกันอย่างต่อเนื่อง และช่องแคบ Hormuz ก็ยังปิดอยู่ ทั้งหมดนี้ทำให้นักลงทุนเชื่อว่าความหวังสันติภาพเป็นเพียงภาพลวงตา และเปิดทางให้ EUR/USD ร่วงลงได้

สิ่งที่น่าแปลกใจก็คือ แม้ราคาน้ำมันผันผวนรุนแรง แต่ก็ยังไม่ทำจุดสูงสุดใหม่มานานเกือบสามสัปดาห์ ความจริงข้อนี้ได้รับแรงหนุนจากบรรยากาศมองโลกในแง่ดีที่ทำเนียบขาวเผยแพร่ออกมา เส้นทางการขนส่งที่ค่อย ๆ ปรับเปลี่ยนไปใช้เส้นทางอื่น และการที่น้ำมันจากคลังสำรองเชิงยุทธศาสตร์ถูกระบายออกสู่ตลาด

ทิศทางการเคลื่อนไหวของ US dollar และ S&P 500

ค่าเงินดอลลาร์สหรัฐกำลังแข็งค่าขึ้น แต่ยังไม่ปรับตัวตามทันการร่วงลงอย่างรุนแรงของดัชนีหุ้นโดยสมบูรณ์ ปัจจัยหนึ่งที่หนุนความแข็งแกร่งของดอลลาร์ในช่วงความขัดแย้งในตะวันออกกลาง คือสถานะของมันในฐานะสินทรัพย์ปลอดภัย ขณะเดียวกัน การร่วงลงของดัชนี S&P 500 ในสัปดาห์สุดท้ายเต็มสัปดาห์ของเดือนมีนาคม บ่งชี้ว่า EUR/USD ควรซื้อขายอยู่ในระดับที่ต่ำกว่านี้มาก

ตลาดหุ้นสหรัฐกำลังหวาดกลัวต่อความเสี่ยงของภาวะ stagflation ทั้งนี้ นักวิเคราะห์ของ Bloomberg ได้ปรับลดคาดการณ์ GDP สหรัฐปี 2026 จาก 2.5% เหลือ 2.3% และในตอนนี้มองว่าความเสี่ยงเศรษฐกิจถดถอยในช่วง 12 เดือนข้างหน้าสูงขึ้นเป็น 30% จากเดิม 25% ดัชนีเงินเฟ้อที่ Fed ใช้ติดตามเป็นหลักคือดัชนี PCE ปรับเพิ่มจาก 2.6% เป็น 3.1%

อย่างไรก็ตาม OECD ได้ปรับเพิ่มคาดการณ์ GDP สหรัฐจาก 1.7% เป็น 2.0% โดยให้เหตุผลจากการลงทุนในเทคโนโลยี AI ขณะที่การคาดการณ์สำหรับยุโรปซึ่งพึ่งพาพลังงานสูงถูกปรับลดลง

การคาดการณ์ของ OECD ต่อเศรษฐกิจยุโรป

ยูโรโซนจะได้รับผลกระทบจากความขัดแย้งในตะวันออกกลางมากกว่าสหรัฐอเมริกาอย่างชัดเจน นี่เป็นอีกเหตุผลหนึ่งที่สนับสนุนการขายคู่เงิน EUR/USD อย่างไรก็ตาม ยังมีความละเอียดอ่อนบางประการ: คู่เงินนี้เคยปรับตัวสูงขึ้นมาก่อนเพื่อตอบสนองต่อมาตรการขึ้นภาษีนำเข้าของทำเนียบขาวที่มุ่งเป้าไปยังสหภาพยุโรป เนื่องจากนักลงทุนคาดว่าเป็นชาวอเมริกันที่จะต้องเป็นผู้รับภาระต้นทุนดังกล่าว

ดังนั้น การร่วงลงของ EUR/USD จึงแสดงให้เห็นว่า Trump ล้มเหลวในการยื่นเชือกช่วยเหลือด้วยวาทศิลป์เชิงประนีประนอม นี่ไม่ใช่สงครามการค้าในตะวันออกกลาง แต่เป็นสงครามจริง Iran ไม่ได้มีท่าทีจะถอย ไม่ว่าทักษะการเจรจาต่อรองของประธานาธิบดีจะเนี้ยบแค่ไหนก็ตาม ขณะเดียวกัน ความเสี่ยงจากการยกระดับความตึงเครียดกำลังกดดันให้ราคา Brent ดีดกลับไปใกล้ระดับสูงสุดล่าสุด

มุมมองเชิงเทคนิคต่อ EUR/USD

บนกราฟรายวัน EUR/USD กำลังไหลลงสู่ขอบล่างของกรอบมูลค่ายุติธรรมที่ 1.151–1.165 การหลุดระดับแนวรับที่ 1.151 จะเป็นโอกาสให้เพิ่มสถานะขายที่เปิดไว้จากบริเวณ 1.160 เป้าหมายของการปรับตัวลงของยูโรเมื่อเทียบกับดอลลาร์อยู่ที่ระดับ pivot ที่ 1.144 และ 1.134