FX.co ★ ยูโรกำลังเล่นเกมข่มขู่เชิง "Hawkish"

อิหร่านได้ยื่นข้อเสนอมาไม่น้อย แต่ก็ยังไม่เพียงพอ นี่คือปฏิกิริยาของ Donald Trump ต่อข้อเสนอที่ส่งมาจากเตหะรานผ่านคนกลางจากปากีสถาน ข้อเสนอดังกล่าวว่าด้วยเงื่อนไขการเปิดช่องแคบฮอร์มุซอีกครั้ง โดยอิงกรอบกฎหมายใหม่สำหรับการเคลื่อนที่ของเรือบรรทุกน้ำมัน สหรัฐฯ ต้องยกเลิกการปิดล้อมและให้หลักประกันว่าจะไม่ใช้ความรุนแรงในอนาคต ความเชื่อของนักลงทุนที่ว่าการหยุดยิงในที่สุดจะนำไปสู่สันติภาพ ได้หนุนให้ความต้องการรับความเสี่ยงในระดับโลกเพิ่มขึ้น และช่วยสนับสนุนการโต้กลับของฝั่งกระทิงในคู่เงิน EUR/USD

ทุกคนต่างคิดถึงเรื่องวันพรุ่งนี้ แต่กลับไม่มีใครมองถึงผลที่จะตามมา เศรษฐกิจโลกกำลังทรงตัวอยู่ตรงขอบหน้าผา ยิ่งช่องแคบฮอร์มุซถูกปิดอยู่นานเท่าไร ความเสี่ยงที่ราคา Brent และ WTI จะพุ่งสูงขึ้น และความเป็นไปได้ที่จะเกิดภาวะถดถอยทั่วโลกก็ยิ่งเพิ่มมากขึ้นเท่านั้น การเดินเรือผ่านเส้นเลือดใหญ่ด้านน้ำมันของโลกแห่งนี้แทบจะหยุดชะงักลงโดยสิ้นเชิง

พลวัตของการจราจรเรือบรรทุกน้ำมันผ่านช่องแคบฮอร์มุซ

ผู้ที่เปราะบางที่สุดจะได้รับผลกระทบหนักที่สุด โดยเฉพาะอย่างยิ่งประเทศและภูมิภาคที่ต้องพึ่งพาการจัดหาน้ำมันและก๊าซ ซึ่งรวมถึงยูโรโซน ที่ซึ่งความอ่อนแอของกิจกรรมภาคธุรกิจได้กลายเป็นสัญญาณเตือนภัยเบื้องต้นสำหรับเศรษฐกิจ ขณะเดียวกัน European Central Bank ยังคงยึดถือตัวบทสุนทรพจน์แบบ “สายเหยี่ยว” และดูเหมือนไม่มีเจตนาจะทำซ้ำความผิดพลาดเมื่อสี่ปีก่อน ในครั้งนั้น Governing Council รอช้านานเกินไปในการเข้มงวดนโยบายการเงินเพื่อตอบสนองต่อการเพิ่มขึ้นของราคาผู้บริโภค

Credit Agricole เรียกท่าทีแข็งกร้าวของ ECB ว่าเป็น “hawkish bluff” จริงๆ แล้ว สิ่งที่อนุญาตให้ Jupiter ทำได้—ซึ่งในที่นี้หมายถึงสหรัฐฯ—ไม่อาจใช้กับวัวกระทิง—คือยูโรโซน—ได้ เศรษฐกิจของยูโรโซนกำลังได้รับผลกระทบจากอัตราดอกเบี้ยที่อยู่ในระดับสูงอยู่แล้ว แล้วทำไมจึงต้องตอกตะปูอีกตัวลงไปในโลงศพของมัน?

อย่างไรก็ดี ECB ก็จะยังพยายามทำอยู่ ผู้เชี่ยวชาญของ Bloomberg คาดการณ์ว่าราคาผู้บริโภคในยูโรโซนจะเร่งตัวขึ้นสู่ระดับ 3% ในเดือนเมษายน ซึ่งเป็นระดับสูงสุดนับตั้งแต่เกิดความขัดแย้งทางอาวุธในยูเครน หากยังคงนิ่งเฉยอยู่ในสถานการณ์เช่นนี้ การตอบโต้ในรูปแบบของดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI) ที่พุ่งขึ้นแตะเลขสองหลักก็คงจะเกิดขึ้นในเวลาไม่นาน

พลวัตของเงินเฟ้อในยุโรป

ดังนั้น ECB จึงตกอยู่ในภาวะกลืนไม่เข้าคายไม่ออก อย่างไรก็ตาม ดูเหมือนว่าตลาดจะตัดสินใจไปแล้ว โดยคาดว่าอัตราดอกเบี้ยเงินฝากจะยังคงอยู่ที่ 2% หลังการประชุมคณะกรรมการธนาคารกลางในเดือนเมษายน ตามมาด้วยถ้อยแถลงเชิง “เหยี่ยว” จาก Christine Lagarde ที่ส่งสัญญาณถึงการเข้มงวดนโยบายการเงินในเดือนมิถุนายน นี่คือเหตุผลที่ EUR/USD กำลังปรับตัวสูงขึ้น—อันเป็นผลมาจากความแตกต่างของทิศทางนโยบาย

การดีดตัวขึ้นของคู่สกุลเงินหลักยังได้รับแรงหนุนจากการทำสถิติสูงสุดใหม่ของดัชนีหุ้นสหรัฐฯ ซึ่งกดดันให้ค่าเงินดอลลาร์สหรัฐอ่อนค่าลงในฐานะสินทรัพย์ปลอดภัย นอกจากนี้ ความพร้อมของสภาคองเกรสในการลงมติรับรองประธาน Fed คนใหม่ Kevin Warsh ก็มีส่วนช่วยหนุนปัจจัยนี้เช่นกัน โดยแลกกับเรื่องนี้ทำให้ทำเนียบขาวต้องยอมตกลงที่จะยุติการสอบสวน Jerome Powell

ในมุมมองด้านเทคนิค กราฟรายวันของคู่เงิน EUR/USD แสดงให้เห็นถึงการดีดตัวจากมูลค่ายุติธรรมที่ระดับ 1.169 โดยฝ่ายกระทิงเริ่มเปิดฉากโต้กลับ อย่างไรก็ตาม หากการโจมตีแนว Pivot ที่ระดับ $1.176 ล้มเหลว หรือหากยูโรไม่สามารถยืนเหนือแนวรับที่ $1.173 ได้ ก็จะเป็นสัญญาณของโอกาสในการเปิดสถานะขาย