FX.co ★ คาดหวังอะไรได้บ้างจาก ECB, BoE และ Fed?

ในสัปดาห์นี้ European Central Bank, Bank of England และ Federal Reserve มีกำหนดจัดการประชุมกัน เราควรคาดหวังอะไรจากธนาคารกลางเหล่านี้ และตลาดจะมีปฏิกิริยาอย่างไรได้บ้าง มาดูเป็นลำดับกันไป

มีความเป็นไปได้ถึง 99% ว่า ECB จะคงพารามิเตอร์ด้านนโยบายการเงินทั้งหมดไว้ดังเดิม เนื่องจากสถานการณ์ล่าสุดในตะวันออกกลางเริ่มเปิดโอกาสให้มีการคลี่คลายความขัดแย้ง ช่วงหลายสัปดาห์ที่ผ่านมาแสดงให้เห็นว่าเตหะรานและวอชิงตันไม่ได้ต้องการกลับไปสู่ภาวะสงครามอีก ซึ่งถือเป็นสัญญาณเชิงบวกแล้ว การเจรจาแม้จะยากและไม่เป็นทางการ แต่ก็ดีกว่าไม่มีอะไรเกิดขึ้นเลย ดังนั้น ECB น่าจะเลือกจับท่าทีและรอดูสถานการณ์ก่อน หากสถานการณ์ในตะวันออกกลางไม่เลวร้ายลง ก็มีความหวังว่าราคาน้ำมันจะไม่พุ่งขึ้นอีกราว 1.5–2 เท่า ส่งผลให้เงินเฟ้ออาจหยุดเร่งตัว และอาจไม่จำเป็นต้องใช้นโยบายการเงินที่เข้มงวดมากขึ้น

ธนาคารกลางสหรัฐยังไม่ได้ส่งสัญญาณถึงความพร้อมที่จะเข้มงวดนโยบายในปี 2026 สถานการณ์ที่ “สายเหยี่ยว” ที่สุดซึ่ง FOMC พร้อมจะดำเนินการ คือการไม่ปรับลดดอกเบี้ยในปีนี้ อย่างไรก็ดี การผ่อนคลายนโยบายก็แทบเป็นไปไม่ได้เช่นกัน เพราะเงินเฟ้อสหรัฐในเดือนมีนาคมเร่งขึ้น 0.9% เมื่อเทียบกับปีก่อน ดังนั้นจุดยืนของ Fed น่าจะเป็นว่า การผ่อนคลายตอนนี้ไม่สมเหตุสมผล แต่ขณะเดียวกันก็ไม่สามารถเข้มงวดกว่านี้ได้ อีกทั้งนี่จะเป็นการประชุมครั้งสุดท้ายภายใต้การนำของ Jerome Powell จึงเป็นไปได้น้อยมากที่คณะกรรมการ FOMC จะตัดสินใจทำอะไรที่พลิกผันครั้งใหญ่ ในเมื่อประธานคนใหม่ Kevin Warsh กำลังจะเข้ารับตำแหน่งในอีกเพียงราว 2 สัปดาห์ครึ่ง

คาดว่า BoE จะมีมติคงกรอบนโยบายการเงินไว้เช่นเดิม ขณะนี้ตลาดคาดการณ์ว่าสมาชิก MPC ทั้งเก้าคนจะลงคะแนนสนับสนุนการคงอัตราดอกเบี้ยไว้ เนื่องจากมีเพียง BoE เท่านั้นที่เปิดเผยผลการลงคะแนน ข้อมูลนี้จึงช่วยให้ผู้เล่นในตลาดประเมินมุมมองที่แท้จริงของธนาคารกลางได้ น่าสังเกตว่าอัตราเงินเฟ้อในสหราชอาณาจักรเพิ่มขึ้นเพียง 0.3% เมื่อเทียบรายปีในเดือนมีนาคม และอัตราเงินเฟ้อพื้นฐานยังชะลอตัวลงอีกด้วย ดังนั้น BoE อาจไม่ได้อยู่ในอารมณ์ที่จะเข้มงวดมากนัก แต่เงินเฟ้อเดือนมีนาคมก็บ่งชี้ว่าแรงกระแทกด้านเงินเฟ้อจากสงครามในตะวันออกกลางและการขาดแคลนน้ำมันยังค่อนข้างอ่อน ในมุมมองของผม BoE มีแนวโน้มขึ้นดอกเบี้ยน้อยที่สุด

เมื่อพิจารณาจากปัจจัยทั้งหมดข้างต้น ธนาคารกลางทั้งสามแห่งมีแนวโน้มจะตัดสินใจเชิงเป็นกลาง แต่ BoE จะให้ข้อมูลผลการลงคะแนนของ MPC ในขณะที่เราไม่อาจทราบล่วงหน้าได้ว่าผู้นำธนาคารกลางจะใช้วาทกรรมแบบใด

โครงสร้างคลื่นของ EUR/USD:

จากการวิเคราะห์ EUR/USD ของผม สรุปได้ว่าอินสตรูเมนต์นี้ยังคงเคลื่อนไหวอยู่ในช่วงขาขึ้นของแนวโน้ม (ดังเห็นได้จากกราฟด้านล่าง) ขณะที่ในระยะสั้นยังอยู่ในโครงสร้างแบบปรับฐาน ชุดคลื่นปรับฐานในตอนนี้ดูค่อนข้างสมบูรณ์ และอาจพัฒนาให้ซับซ้อนและยืดตัวมากขึ้นได้ก็ต่อเมื่อฉากหลังด้านภูมิรัฐศาสตร์ในตะวันออกกลางดีขึ้นเท่านั้น มิเช่นนั้น ผมเชื่อว่าอาจเริ่มมีการก่อตัวของชุดคลื่นขาลงลูกใหม่จากระดับปัจจุบัน เราได้เห็นคลื่นปรับฐานไปแล้ว การเคลื่อนไหวต่อจากนี้จะขึ้นอยู่กับว่าตลาดเชื่อมั่นต่อผลลัพธ์การเจรจาว่าจะประสบความสำเร็จเพียงใด

โครงสร้างคลื่นของ GBP/USD:

โครงสร้างคลื่นของอินสตรูเมนต์ GBP/USD ชัดเจนมากขึ้นตามเวลาที่ผ่านไปตามที่ผมคาดการณ์ไว้ ตอนนี้เรามองเห็นโครงสร้างขาขึ้นแบบสามคลื่นบนกราฟได้อย่างชัดเจน ซึ่งอาจเสร็จสมบูรณ์แล้ว หากเป็นเช่นนั้น เราควรคาดหวังการก่อตัวของอย่างน้อยหนึ่งคลื่นขาลง (ซึ่งคาดว่าเป็นคลื่น d) ช่วงขาขึ้นของแนวโน้มอาจพัฒนาเป็นรูปแบบห้าคลื่นได้ แต่จะเกิดขึ้นได้ก็ต่อเมื่อความขัดแย้งในตะวันออกกลางสงบลง ไม่ใช่ปะทุขึ้นอีก ดังนั้น ฉากทัศน์หลักในอีกไม่กี่วันข้างหน้าคือการปรับตัวลงมายังระดับเลขหลัก 34 หรืออาจต่ำกว่านั้นเล็กน้อย หลังจากนั้นทิศทางทั้งหมดจะกลับไปขึ้นอยู่กับปัจจัยด้านภูมิรัฐศาสตร์อีกครั้ง

หลักการสำคัญของการวิเคราะห์ของผม:

1. โครงสร้างคลื่นควรเรียบง่ายและเข้าใจได้ง่าย โครงสร้างที่ซับซ้อนเล่นตามได้ยากและมักต้องมีการปรับเปลี่ยน
2. หากไม่มีความมั่นใจในสิ่งที่เกิดขึ้นในตลาด ควรหลีกเลี่ยงการเข้าเทรด
3. ไม่อาจมีความแน่นอน 100% เกี่ยวกับทิศทางการเคลื่อนไหวได้เลย จงจำไว้ว่าควรใช้คำสั่งหยุดขาดทุน (stop-loss) ป้องกันความเสี่ยงเสมอ
4. การวิเคราะห์คลื่นสามารถผสมผสานกับการวิเคราะห์ประเภทอื่นและกลยุทธ์การเทรดอื่น ๆ ได้